[8-K] INSTALLED BUILDING PRODUCTS, INC. Reports Material Event
GoHealth (GOCO) entered a high-priority refinancing package to shore up liquidity and reset covenants. On 6-Aug-25 Norvax, LLC (subsidiary) closed a $115 million super-priority term loan with Blue Torch: $40 million funded at close, $40 million delayed-draw, and $35 million rolled-up from the existing revolver. The loans mature 5-Aug-29, price at Term SOFR +5.5% (3% floor) or ABR +4.5% (4% floor) and carry a cash-pay MOIC of up to 2.0x. Facility is first-lien and blocks repayment of legacy debt until fully repaid. Weekly minimum-liquidity tests step from $5 million (Oct-25) to $30 million (Sept-26).
An accompanying Amendment No.14 extends the remaining Class A revolver to 2029, waives term-loan amortization until 31-Dec-26, allows part-PIK interest at Adjusted SOFR +8%, and removes leverage, asset-coverage and budget-variance covenants. In exchange, lenders received 4,766,219 new Class A shares (鈮�19.99% pre-issue total), issued under Section 4(a)(2).
The board was reshuffled: three directors (Pohl, Carr, Transier) joined, three resigned, and a Transformation Committee was formed to evaluate strategic alternatives. A press release with Q2 2025 results accompanied the filing.
GoHealth (GOCO) ha avviato un pacchetto di rifinanziamento ad alta priorit脿 per rafforzare la liquidit脿 e rivedere i covenant. Il 6 agosto 2025 Norvax, LLC (sussidiaria) ha concluso un prestito a termine super-prioritario da 115 milioni di dollari con Blue Torch: 40 milioni finanziati alla chiusura, 40 milioni a prelievo ritardato e 35 milioni capitalizzati dal revolver esistente. I prestiti scadono il 5 agosto 2029, con un tasso pari a Term SOFR +5,5% (minimo 3%) o ABR +4,5% (minimo 4%) e prevedono un pagamento in contanti MOIC fino a 2,0x. La struttura 猫 di primo grado e blocca il rimborso del debito legacy fino al completo estinguimento. I test settimanali di liquidit脿 minima aumentano da 5 milioni di dollari (ottobre 2025) a 30 milioni (settembre 2026).
Un emendamento correlato, il numero 14, estende il revolver Classe A residuo fino al 2029, rinvia l鈥檃mmortamento del prestito a termine fino al 31 dicembre 2026, consente un interesse parzialmente PIK a Adjusted SOFR +8% e rimuove i covenant relativi a leva finanziaria, copertura degli asset e scostamenti di budget. In cambio, i finanziatori hanno ricevuto 4.766.219 nuove azioni Classe A (circa il 19,99% del totale pre-emissione), emesse ai sensi della Sezione 4(a)(2).
Il consiglio di amministrazione 猫 stato rinnovato: tre nuovi direttori (Pohl, Carr, Transier) si sono uniti, tre si sono dimessi e 猫 stato costituito un Comitato di Trasformazione per valutare alternative strategiche. Un comunicato stampa con i risultati del secondo trimestre 2025 ha accompagnato il deposito.
GoHealth (GOCO) inici贸 un paquete de refinanciamiento de alta prioridad para fortalecer la liquidez y reajustar los convenios. El 6 de agosto de 2025 Norvax, LLC (subsidiaria) cerr贸 un pr茅stamo a t茅rmino super-prioritario de 115 millones de d贸lares con Blue Torch: 40 millones financiados al cierre, 40 millones de desembolso diferido y 35 millones acumulados del revolver existente. Los pr茅stamos vencen el 5 de agosto de 2029, con un precio de Term SOFR +5.5% (m铆nimo 3%) o ABR +4.5% (m铆nimo 4%) y con un MOIC en efectivo de hasta 2.0x. La facilidad es de primer gravamen y bloquea el reembolso de deuda antigua hasta su total cancelaci贸n. Las pruebas semanales de liquidez m铆nima aumentan de 5 millones (octubre 2025) a 30 millones (septiembre 2026).
Una enmienda acompa帽ante, la No.14, extiende el revolver Clase A restante hasta 2029, exime la amortizaci贸n del pr茅stamo a t茅rmino hasta el 31 de diciembre de 2026, permite inter茅s parcialmente PIK a Adjusted SOFR +8% y elimina los convenios de apalancamiento, cobertura de activos y variaci贸n presupuestaria. A cambio, los prestamistas recibieron 4,766,219 nuevas acciones Clase A (鈮�19.99% del total antes de la emisi贸n), emitidas bajo la Secci贸n 4(a)(2).
La junta directiva fue renovada: tres directores (Pohl, Carr, Transier) se unieron, tres renunciaron y se form贸 un Comit茅 de Transformaci贸n para evaluar alternativas estrat茅gicas. Un comunicado de prensa con los resultados del segundo trimestre de 2025 acompa帽贸 la presentaci贸n.
GoHealth(GOCO)電� 鞙犽彊靹� 頇曤炒鞕� 瓿勳暯 臁瓣贝 鞛劋鞝曥潉 鞙勴暣 鞖办劆靾滌渼臧� 雴掛潃 鞛湹鞛� 韺偆歆�毳� 觳搓舶頄堨姷雼堧嫟. 2025雲� 8鞗� 6鞚�, 鞛愴殞靷� Norvax, LLC電� Blue Torch鞕� 1鞏� 1,500毵� 雼煬 攴滊鞚� 鞀堩嵓 鞖办劆靾滌渼 旮绊暅攵� 雽�於滌潉 觳搓舶頄堨姷雼堧嫟: 4,000毵� 雼煬電� 瓿勳暯 鞁� 歃夓嫓 鞛愱笀 歆�鞗�, 4,000毵� 雼煬電� 歆�鞐� 鞚胳稖, 3,500毵� 雼煬電� 旮办〈 毽臣氩勳棎靹� 鞝勴櫂霅橃棃鞀惦媹雼�. 雽�於� 毵岅赴電� 2029雲� 8鞗� 5鞚检澊氅�, 旮堧Μ電� Term SOFR +5.5%(斓滌爛 3%) 霕愲姅 ABR +4.5%(斓滌爛 4%)鞚搓碃, 順勱笀 歆�旮� MOIC電� 斓滊寑 2.0氚办瀰雼堧嫟. 鞚� 鞁滌劋鞚� 靹犾垳鞙� 雼措炒 雽�於滌澊氅�, 旮办〈 攵�毂� 靸來櫂鞚� 鞕勳爠頌� 靸來櫂霅� 霑岅箤歆� 彀嫧霅╇媹雼�. 欤缄皠 斓滌唽 鞙犽彊靹� 韰岇姢韸鸽姅 2025雲� 10鞗� 500毵� 雼煬鞐愳劀 2026雲� 9鞗� 3,000毵� 雼煬搿� 雼硠鞝侅溂搿� 歃濌皜頃╇媹雼�.
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GoHealth (GOCO) a conclu un plan de refinancement prioritaire pour renforcer la liquidit茅 et r茅initialiser les clauses restrictives. Le 6 ao没t 2025, Norvax, LLC (filiale) a finalis茅 un pr锚t 脿 terme super-prioritaire de 115 millions de dollars avec Blue Torch : 40 millions financ茅s 脿 la cl么ture, 40 millions en tirage diff茅r茅, et 35 millions capitalis茅s depuis la ligne de cr茅dit existante. Les pr锚ts arrivent 脿 茅ch茅ance le 5 ao没t 2029, au taux Term SOFR +5,5 % (plancher 脿 3 %) ou ABR +4,5 % (plancher 脿 4 %) avec un MOIC en esp猫ces allant jusqu鈥櫭� 2,0x. La facilit茅 est garantie en premier rang et bloque le remboursement de la dette ancienne jusqu鈥櫭� remboursement complet. Les tests hebdomadaires de liquidit茅 minimale passent de 5 millions (octobre 2025) 脿 30 millions (septembre 2026).
Un amendement n掳14 accompagne cette op茅ration, prolongeant la ligne de cr茅dit renouvelable Classe A restante jusqu鈥檈n 2029, suspendant l鈥檃mortissement du pr锚t 脿 terme jusqu鈥檃u 31 d茅cembre 2026, autorisant un int茅r锚t partiellement PIK 脿 Adjusted SOFR +8 %, et supprimant les clauses restrictives li茅es 脿 l鈥檈ffet de levier, 脿 la couverture des actifs et aux 茅carts budg茅taires. En 茅change, les pr锚teurs ont re莽u 4 766 219 nouvelles actions Classe A (鈮�19,99 % du total avant 茅mission), 茅mises selon la Section 4(a)(2).
Le conseil d鈥檃dministration a 茅t茅 remani茅 : trois administrateurs (Pohl, Carr, Transier) ont rejoint, trois ont d茅missionn茅, et un comit茅 de transformation a 茅t茅 cr茅茅 pour 茅valuer les alternatives strat茅giques. Un communiqu茅 de presse pr茅sentant les r茅sultats du deuxi猫me trimestre 2025 a accompagn茅 le d茅p么t.
GoHealth (GOCO) hat ein hochpriorit盲res Refinanzierungspaket eingeleitet, um die Liquidit盲t zu sichern und die Covenants neu zu setzen. Am 6. August 2025 hat Norvax, LLC (Tochtergesellschaft) einen Super-Priorit盲ts-Tilgungsdarlehen in H枚he von 115 Millionen US-Dollar mit Blue Torch abgeschlossen: 40 Millionen bei Abschluss finanziert, 40 Millionen als verz枚gerte Auszahlung und 35 Millionen aus dem bestehenden Revolving-Kredit 眉bertragen. Die Darlehen laufen am 5. August 2029 ab, mit einem Zinssatz von Term SOFR +5,5 % (Mindestzins 3 %) oder ABR +4,5 % (Mindestzins 4 %) und einer Barzahlung MOIC von bis zu 2,0x. Die Finanzierung ist mit erstem Pfandrecht versehen und blockiert die R眉ckzahlung von Altschulden bis zur vollst盲ndigen Tilgung. W枚chentliche Mindestliquidit盲tstests steigen von 5 Millionen US-Dollar (Oktober 2025) auf 30 Millionen US-Dollar (September 2026).
Eine begleitende 脛nderung Nr. 14 verl盲ngert den verbleibenden revolvierenden Kredit der Klasse A bis 2029, erl盲sst die Tilgung des Terminkredits bis zum 31. Dezember 2026, erlaubt teilweise PIK-Zinsen bei Adjusted SOFR +8 % und entfernt Covenants zu Verschuldungsgrad, Verm枚gensdeckung und Budgetabweichungen. Im Gegenzug erhielten die Kreditgeber 4.766.219 neue Class-A-Aktien (ca. 19,99 % vor der Ausgabe), ausgegeben gem盲脽 Abschnitt 4(a)(2).
Der Vorstand wurde neu besetzt: Drei Direktoren (Pohl, Carr, Transier) traten bei, drei traten zur眉ck, und ein Transformationsausschuss wurde gebildet, um strategische Alternativen zu pr眉fen. Eine Pressemitteilung mit den Ergebnissen des zweiten Quartals 2025 begleitete die Einreichung.
- $80 million of new-money term loans plus delayed-draw capacity strengthens near-term liquidity.
- Legacy revolver maturity extended to 2029 and amortization waived through 2026, easing cash pressure.
- New facility priced at SOFR +5.5% with up to 2.0脳 MOIC, materially increasing interest burden.
- Issuance of 4.77 million shares dilutes pre-existing equity by roughly 20%.
- Strict weekly liquidity covenants and first-lien status curtail operational flexibility and subordinate existing debt.
- Board changes and lender-controlled Transformation Committee underscore elevated financial distress.
Insights
TL;DR: Liquidity improves but at steep price; covenants now liquidity-focused, shifting risk to lenders.
The super-priority facility injects $40 million immediately and up to $80 million total new cash, materially reducing near-term default risk. Extension of the legacy revolver and amortization holiday provide runway until at least 2026. However, SOFR+5.5% with a 2.0x MOIC plus senior-ranking liens make this an expensive lifeline that subordinates existing lenders and increases fixed-charge burden. Weekly liquidity tests and robust reporting give lenders early warning rights, limiting management flexibility but improving credit visibility. Overall credit profile stabilises short term, but leverage and restrictive terms keep risk elevated.
TL;DR: Dilution and high-cost debt outweigh liquidity gains, skewing outlook negative for shareholders.
Nearly 20% equity dilution to the lending group, combined with aggressive coupon and MOIC, suggests limited negotiating power and signals distress. The new board seats and lender-controlled Transformation Committee further shift influence away from common shareholders. While the maturity extension removes an imminent wall and buys restructuring time, future cash flow will be strained by rising interest and MOIC payouts. Covenants restrict dividends, M&A and liability-management manoeuvres, capping upside. Equity value now operates as a call option on a successful turnaround, with heightened dilution and control risk.
GoHealth (GOCO) ha avviato un pacchetto di rifinanziamento ad alta priorit脿 per rafforzare la liquidit脿 e rivedere i covenant. Il 6 agosto 2025 Norvax, LLC (sussidiaria) ha concluso un prestito a termine super-prioritario da 115 milioni di dollari con Blue Torch: 40 milioni finanziati alla chiusura, 40 milioni a prelievo ritardato e 35 milioni capitalizzati dal revolver esistente. I prestiti scadono il 5 agosto 2029, con un tasso pari a Term SOFR +5,5% (minimo 3%) o ABR +4,5% (minimo 4%) e prevedono un pagamento in contanti MOIC fino a 2,0x. La struttura 猫 di primo grado e blocca il rimborso del debito legacy fino al completo estinguimento. I test settimanali di liquidit脿 minima aumentano da 5 milioni di dollari (ottobre 2025) a 30 milioni (settembre 2026).
Un emendamento correlato, il numero 14, estende il revolver Classe A residuo fino al 2029, rinvia l鈥檃mmortamento del prestito a termine fino al 31 dicembre 2026, consente un interesse parzialmente PIK a Adjusted SOFR +8% e rimuove i covenant relativi a leva finanziaria, copertura degli asset e scostamenti di budget. In cambio, i finanziatori hanno ricevuto 4.766.219 nuove azioni Classe A (circa il 19,99% del totale pre-emissione), emesse ai sensi della Sezione 4(a)(2).
Il consiglio di amministrazione 猫 stato rinnovato: tre nuovi direttori (Pohl, Carr, Transier) si sono uniti, tre si sono dimessi e 猫 stato costituito un Comitato di Trasformazione per valutare alternative strategiche. Un comunicato stampa con i risultati del secondo trimestre 2025 ha accompagnato il deposito.
GoHealth (GOCO) inici贸 un paquete de refinanciamiento de alta prioridad para fortalecer la liquidez y reajustar los convenios. El 6 de agosto de 2025 Norvax, LLC (subsidiaria) cerr贸 un pr茅stamo a t茅rmino super-prioritario de 115 millones de d贸lares con Blue Torch: 40 millones financiados al cierre, 40 millones de desembolso diferido y 35 millones acumulados del revolver existente. Los pr茅stamos vencen el 5 de agosto de 2029, con un precio de Term SOFR +5.5% (m铆nimo 3%) o ABR +4.5% (m铆nimo 4%) y con un MOIC en efectivo de hasta 2.0x. La facilidad es de primer gravamen y bloquea el reembolso de deuda antigua hasta su total cancelaci贸n. Las pruebas semanales de liquidez m铆nima aumentan de 5 millones (octubre 2025) a 30 millones (septiembre 2026).
Una enmienda acompa帽ante, la No.14, extiende el revolver Clase A restante hasta 2029, exime la amortizaci贸n del pr茅stamo a t茅rmino hasta el 31 de diciembre de 2026, permite inter茅s parcialmente PIK a Adjusted SOFR +8% y elimina los convenios de apalancamiento, cobertura de activos y variaci贸n presupuestaria. A cambio, los prestamistas recibieron 4,766,219 nuevas acciones Clase A (鈮�19.99% del total antes de la emisi贸n), emitidas bajo la Secci贸n 4(a)(2).
La junta directiva fue renovada: tres directores (Pohl, Carr, Transier) se unieron, tres renunciaron y se form贸 un Comit茅 de Transformaci贸n para evaluar alternativas estrat茅gicas. Un comunicado de prensa con los resultados del segundo trimestre de 2025 acompa帽贸 la presentaci贸n.
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GoHealth (GOCO) hat ein hochpriorit盲res Refinanzierungspaket eingeleitet, um die Liquidit盲t zu sichern und die Covenants neu zu setzen. Am 6. August 2025 hat Norvax, LLC (Tochtergesellschaft) einen Super-Priorit盲ts-Tilgungsdarlehen in H枚he von 115 Millionen US-Dollar mit Blue Torch abgeschlossen: 40 Millionen bei Abschluss finanziert, 40 Millionen als verz枚gerte Auszahlung und 35 Millionen aus dem bestehenden Revolving-Kredit 眉bertragen. Die Darlehen laufen am 5. August 2029 ab, mit einem Zinssatz von Term SOFR +5,5 % (Mindestzins 3 %) oder ABR +4,5 % (Mindestzins 4 %) und einer Barzahlung MOIC von bis zu 2,0x. Die Finanzierung ist mit erstem Pfandrecht versehen und blockiert die R眉ckzahlung von Altschulden bis zur vollst盲ndigen Tilgung. W枚chentliche Mindestliquidit盲tstests steigen von 5 Millionen US-Dollar (Oktober 2025) auf 30 Millionen US-Dollar (September 2026).
Eine begleitende 脛nderung Nr. 14 verl盲ngert den verbleibenden revolvierenden Kredit der Klasse A bis 2029, erl盲sst die Tilgung des Terminkredits bis zum 31. Dezember 2026, erlaubt teilweise PIK-Zinsen bei Adjusted SOFR +8 % und entfernt Covenants zu Verschuldungsgrad, Verm枚gensdeckung und Budgetabweichungen. Im Gegenzug erhielten die Kreditgeber 4.766.219 neue Class-A-Aktien (ca. 19,99 % vor der Ausgabe), ausgegeben gem盲脽 Abschnitt 4(a)(2).
Der Vorstand wurde neu besetzt: Drei Direktoren (Pohl, Carr, Transier) traten bei, drei traten zur眉ck, und ein Transformationsausschuss wurde gebildet, um strategische Alternativen zu pr眉fen. Eine Pressemitteilung mit den Ergebnissen des zweiten Quartals 2025 begleitete die Einreichung.
FAQ
How much new liquidity does GoHealth (GOCO) receive under the super-priority loan?
What is the interest cost of the new Priming Facility?
How much shareholder dilution occurred from the transaction?
When do the new loans and extended revolver mature?
What new governance changes were announced?
