[Form 4] Equity Residential Insider Trading Activity
JPMorgan Chase Financial Company LLC is offering Structured Investments Review Notes linked to the MerQube US Tech+ Vol Advantage Index (MQUSTVA), fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase & Co. The preliminary terms reveal a five-year note (pricing expected 8 Jul 2025; maturity 11 Jul 2030) that can be automatically called on 48 monthly review dates starting 8 Jul 2026 if the Index closes at or above its initial level (the 鈥淐all Value鈥�). When called, investors receive their $1,000 principal plus a Call Premium Amount that starts at 鈮�17.0% ($170) and escalates to 鈮�85.0% ($850) by the final review date.
If the notes are not called, principal is protected only within a 15% buffer. At maturity, holders incur 1-for-1 downside exposure beyond that threshold, risking up to 85% capital loss. The structure pays no periodic coupons or dividends and offers no upside beyond the fixed Call Premium schedule.
Key structural features
- Underlying index drag: the Index deducts 6.0% p.a. daily and applies a notional SOFR+0.50% financing cost to its exposure to the Invesco QQQ Trust (QQQ). These deductions will cause the Index to significantly trail an unadjusted Nasdaq-100 exposure, increasing the chance that the notes finish below the buffer.
- Leverage & volatility targeting: weekly rebalancing sets QQQ exposure at 35%/implied vol., capped at 500%, meaning the Index is often leveraged in calm markets and can be under-invested when volatility spikes.
- Credit risk: payments depend on JPMorgan Financial (issuer) and JPMorgan Chase & Co. (guarantor). Estimated value if priced today is $907.20 per $1,000, at least $900 at pricing, indicating 9鈥�10% issuance costs.
- Liquidity: the notes will not be exchange-listed; secondary market is limited to JPMS bid, likely at a discount.
- Denominations: $1,000 minimum; CUSIP 48136FKB7.
Risk highlights disclosed
- Potential for 85% principal loss.
- Index performance drag from 6.0% deduction and financing cost.
- No interest or dividend payments; limited upside to scheduled premiums.
- Automatic call may force reinvestment risk after as little as one year.
- Conflicts of interest: JPM affiliates co-developed the Index and hold a 10% stake in MerQube.
The product targets investors willing to exchange significant downside risk and complexity for the possibility of double-digit call premiums, contingent on the leveraged, fee-laden Index outperforming its initial level on monthly observation dates.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre Structured Investments Review Notes collegate all'Indice MerQube US Tech+ Vol Advantage (MQUSTVA), garantite pienamente e incondizionatamente da JPMorgan Chase & Co. I termini preliminari indicano una nota quinquennale (prezzo previsto per l'8 luglio 2025; scadenza 11 luglio 2030) che pu貌 essere richiamata automaticamente in 48 date di revisione mensili a partire dall'8 luglio 2026 se l'indice chiude al livello iniziale o superiore (il 鈥淰alore di Richiamo鈥�). In caso di richiamo, gli investitori ricevono il capitale di $1.000 pi霉 un Premio di Richiamo che parte da 鈮�17,0% ($170) e aumenta fino a 鈮�85,0% ($850) all'ultima data di revisione.
Se le note non vengono richiamate, il capitale 猫 protetto solo entro un buffer del 15%. Alla scadenza, i detentori subiscono un'esposizione al ribasso 1 a 1 oltre questa soglia, con un rischio di perdita fino all'85% del capitale. La struttura non prevede cedole o dividendi periodici e non offre guadagni oltre il premio fisso previsto.
Caratteristiche strutturali chiave
- Effetto trascinamento dell'indice: l'indice detrae il 6,0% annuo giornalmente e applica un costo di finanziamento nozionale SOFR+0,50% sull'esposizione all'Invesco QQQ Trust (QQQ). Questi oneri faranno s矛 che l'indice sottoperformi significativamente rispetto a un'esposizione diretta al Nasdaq-100, aumentando la probabilit脿 che le note terminino al di sotto del buffer.
- Leva e targeting della volatilit脿: il ribilanciamento settimanale imposta l'esposizione a QQQ al 35% della volatilit脿 implicita, con un limite massimo del 500%, il che significa che l'indice 猫 spesso leva in mercati tranquilli e pu貌 risultare sotto-investito in caso di picchi di volatilit脿.
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono da JPMorgan Financial (emittente) e JPMorgan Chase & Co. (garante). Il valore stimato se valutato oggi 猫 di $907,20 per ogni $1.000, almeno $900 al prezzo, indicando costi di emissione del 9鈥�10%.
- 尝颈辩耻颈诲颈迟脿: le note non saranno quotate in borsa; il mercato secondario 猫 limitato all'offerta di JPMS, probabilmente a sconto.
- Tagli minimi: $1.000; CUSIP 48136FKB7.
Rischi principali comunicati
- Possibilit脿 di perdita del 85% del capitale.
- Trascinamento delle performance dell'indice dovuto alla detrazione del 6,0% e ai costi di finanziamento.
- Nessun pagamento di interessi o dividendi; guadagni limitati ai premi programmati.
- Richiamo automatico che pu貌 comportare rischio di reinvestimento gi脿 dopo un anno.
- Conflitti di interesse: affiliati JPM hanno co-sviluppato l'indice e detengono il 10% di MerQube.
Il prodotto 猫 rivolto a investitori disposti a sopportare un rischio significativo e una struttura complessa in cambio della possibilit脿 di premi di richiamo a due cifre, condizionati alla sovraperformance dell'indice leva e gravato da costi rispetto al livello iniziale nelle date di osservazione mensili.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece Structured Investments Review Notes vinculadas al 脥ndice MerQube US Tech+ Vol Advantage (MQUSTVA), garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co. Los t茅rminos preliminares indican una nota a cinco a帽os (precio esperado para el 8 de julio de 2025; vencimiento 11 de julio de 2030) que puede ser llamada autom谩ticamente en 48 fechas mensuales de revisi贸n a partir del 8 de julio de 2026 si el 铆ndice cierra en o por encima de su nivel inicial (el 鈥淰alor de Llamada鈥�). Si se llama, los inversores reciben su principal de $1,000 m谩s un Premio de Llamada que comienza en 鈮�17.0% ($170) y aumenta hasta 鈮�85.0% ($850) en la 煤ltima fecha de revisi贸n.
Si las notas no son llamadas, el principal est谩 protegido solo dentro de un buffer del 15%. Al vencimiento, los tenedores enfrentan una exposici贸n a la baja 1 a 1 m谩s all谩 de ese umbral, arriesgando hasta un 85% de p茅rdida de capital. La estructura no paga cupones ni dividendos peri贸dicos y no ofrece ganancias m谩s all谩 del programa fijo de premios de llamada.
Caracter铆sticas estructurales clave
- Arrastre del 铆ndice subyacente: el 铆ndice deduce un 6.0% anual diariamente y aplica un costo de financiamiento nocional de SOFR+0.50% a su exposici贸n al Invesco QQQ Trust (QQQ). Estas deducciones har谩n que el 铆ndice quede significativamente rezagado respecto a una exposici贸n directa al Nasdaq-100, aumentando la probabilidad de que las notas terminen por debajo del buffer.
- Apalancamiento y objetivo de volatilidad: el rebalanceo semanal fija la exposici贸n a QQQ en 35%/volatilidad impl铆cita, con un l铆mite m谩ximo del 500%, lo que significa que el 铆ndice suele estar apalancado en mercados tranquilos y puede estar subinvertido cuando la volatilidad aumenta.
- Riesgo crediticio: los pagos dependen de JPMorgan Financial (emisor) y JPMorgan Chase & Co. (garante). El valor estimado si se valorara hoy es $907.20 por cada $1,000, al menos $900 al precio, indicando costos de emisi贸n del 9鈥�10%.
- Liquidez: las notas no estar谩n listadas en bolsa; el mercado secundario se limita a la oferta de JPMS, probablemente con descuento.
- Denominaciones: m铆nimo $1,000; CUSIP 48136FKB7.
Aspectos destacados de riesgos divulgados
- Potencial de p茅rdida del 85% del principal.
- Arrastre en el rendimiento del 铆ndice por la deducci贸n del 6.0% y costo de financiamiento.
- No hay pagos de intereses o dividendos; el potencial de ganancia est谩 limitado a los premios programados.
- La llamada autom谩tica puede forzar riesgo de reinversi贸n tras apenas un a帽o.
- Conflictos de inter茅s: afiliados de JPM co-desarrollaron el 铆ndice y poseen un 10% de MerQube.
El producto est谩 dirigido a inversores dispuestos a asumir un riesgo considerable y una estructura compleja a cambio de la posibilidad de premios de llamada de dos d铆gitos, condicionados a que el 铆ndice apalancado y con costes supere su nivel inicial en las fechas mensuales de observaci贸n.
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JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des Structured Investments Review Notes li茅es 脿 l'Indice MerQube US Tech+ Vol Advantage (MQUSTVA), garanties de mani猫re compl猫te et inconditionnelle par JPMorgan Chase & Co. Les conditions pr茅liminaires indiquent une note 脿 cinq ans (prix attendu le 8 juillet 2025 ; 茅ch茅ance le 11 juillet 2030) pouvant 锚tre appel茅e automatiquement lors de 48 dates de revue mensuelles 脿 partir du 8 juillet 2026 si l'indice cl么ture 脿 son niveau initial ou au-dessus (la 芦 Valeur de Rappel 禄). En cas d鈥檃ppel, les investisseurs re莽oivent leur principal de 1 000 $ plus un Montant de Prime d鈥橝ppel d茅butant 脿 鈮�17,0 % (170 $) et montant jusqu鈥櫭� 鈮�85,0 % (850 $) 脿 la derni猫re date de revue.
Si les notes ne sont pas appel茅es, le principal est prot茅g茅 uniquement dans une marge de 15 %. 脌 l鈥櫭ヽh茅ance, les d茅tenteurs subissent une exposition 脿 la baisse 1 pour 1 au-del脿 de ce seuil, risquant jusqu鈥櫭� 85 % de perte en capital. La structure ne verse ni coupons ni dividendes p茅riodiques et n鈥檕ffre pas de gain au-del脿 du calendrier fixe des primes d鈥檃ppel.
Principales caract茅ristiques structurelles
- Effet de tra卯n茅e de l鈥檌ndice sous-jacent : l鈥檌ndice d茅duit 6,0 % par an quotidiennement et applique un co没t de financement notionnel SOFR+0,50 % sur son exposition 脿 l鈥橧nvesco QQQ Trust (QQQ). Ces d茅ductions feront que l鈥檌ndice sera nettement en retard par rapport 脿 une exposition non ajust茅e au Nasdaq-100, augmentant la probabilit茅 que les notes terminent en dessous de la marge.
- Effet de levier et ciblage de la volatilit茅 : le r茅茅quilibrage hebdomadaire fixe l鈥檈xposition au QQQ 脿 35 %/volatilit茅 implicite, plafonn茅e 脿 500 %, ce qui signifie que l鈥檌ndice est souvent levier sur les march茅s calmes et peut 锚tre sous-investi lors des pics de volatilit茅.
- Risque de cr茅dit : les paiements d茅pendent de JPMorgan Financial (茅metteur) et JPMorgan Chase & Co. (garant). La valeur estim茅e si valoris茅e aujourd鈥檋ui est de 907,20 $ pour 1 000 $, au moins 900 $ au prix, indiquant des co没ts d鈥櫭﹎ission de 9鈥�10 %.
- Liquidit茅 : les notes ne seront pas cot茅es en bourse ; le march茅 secondaire est limit茅 aux offres de JPMS, probablement 脿 prix r茅duit.
- Denominations : minimum 1 000 $ ; CUSIP 48136FKB7.
Points cl茅s des risques divulgu茅s
- Potentiel de perte de 85 % du principal.
- Effet de tra卯n茅e sur la performance de l鈥檌ndice d没 脿 la d茅duction de 6,0 % et aux co没ts de financement.
- Pas de paiements d鈥檌nt茅r锚ts ou de dividendes ; gains limit茅s aux primes programm茅es.
- L鈥檃ppel automatique peut entra卯ner un risque de r茅investissement d猫s la premi猫re ann茅e.
- Conflits d鈥檌nt茅r锚ts : des filiales JPM ont co-d茅velopp茅 l鈥檌ndice et d茅tiennent 10 % de MerQube.
Le produit s鈥檃dresse aux investisseurs pr锚ts 脿 accepter un risque 脿 la baisse important et une complexit茅 茅lev茅e en 茅change de la possibilit茅 de primes d鈥檃ppel 脿 deux chiffres, conditionn茅es 脿 la surperformance de l鈥檌ndice 脿 effet de levier et charg茅 de frais par rapport 脿 son niveau initial lors des dates d鈥檕bservation mensuelles.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Structured Investments Review Notes an, die an den MerQube US Tech+ Vol Advantage Index (MQUSTVA) gekoppelt sind und von JPMorgan Chase & Co. vollst盲ndig und bedingungslos garantiert werden. Die vorl盲ufigen Bedingungen sehen eine f眉nfj盲hrige Note vor (Preisfestsetzung voraussichtlich am 8. Juli 2025; F盲lligkeit am 11. Juli 2030), die an 48 monatlichen 脺berpr眉fungsterminen ab dem 8. Juli 2026 automatisch zur眉ckgerufen werden kann, wenn der Index auf oder 眉ber seinem Anfangsniveau schlie脽t (der 鈥濩all-Wert鈥�). Wird zur眉ckgerufen, erhalten Anleger ihr Kapital von 1.000 $ plus einen 颁补濒濒-笔谤盲尘颈别苍产别迟谤补驳, der bei 鈮�17,0 % (170 $) beginnt und bis zum letzten 脺berpr眉fungstermin auf 鈮�85,0 % (850 $) ansteigt.
Wenn die Notes nicht zur眉ckgerufen werden, ist das Kapital nur innerhalb eines 15 % Puffers gesch眉tzt. Bei F盲lligkeit tragen die Inhaber ab diesem Schwellenwert ein 1:1 Abw盲rtsrisiko und riskieren bis zu 85 % Kapitalverlust. Die Struktur zahlt keine periodischen Kupons oder Dividenden und bietet keinen Gewinn 眉ber den festen Call-Pr盲mienplan hinaus.
Wesentliche strukturelle Merkmale
- Index-Drag: Der Index zieht t盲glich 6,0 % p.a. ab und wendet einen fiktiven SOFR+0,50 % Finanzierungskosten auf die Exponierung gegen眉ber dem Invesco QQQ Trust (QQQ) an. Diese Abz眉ge f眉hren dazu, dass der Index deutlich hinter einer unver盲nderten Nasdaq-100-Exponierung zur眉ckbleibt, was die Wahrscheinlichkeit erh枚ht, dass die Notes unter dem Puffer enden.
- Hebel & Volatilit盲tsziel: W枚chentliche Neugewichtung legt die QQQ-Exponierung auf 35 %/implizite Volatilit盲t fest, begrenzt auf 500 %, was bedeutet, dass der Index in ruhigen M盲rkten oft gehebelt ist und bei Volatilit盲tsspitzen unterinvestiert sein kann.
- Kreditrisiko: Zahlungen h盲ngen von JPMorgan Financial (Emittent) und JPMorgan Chase & Co. (Garanten) ab. Der gesch盲tzte Wert bei heutiger Bewertung liegt bei 907,20 $ pro 1.000 $, mindestens 900 $ bei Preisfestsetzung, was Ausgabeaufschl盲ge von 9鈥�10 % andeutet.
- 尝颈辩耻颈诲颈迟盲迟: Die Notes werden nicht b枚rsennotiert sein; der Sekund盲rmarkt beschr盲nkt sich auf das Gebot von JPMS, wahrscheinlich mit Abschlag.
- Nennwerte: Mindestens 1.000 $; CUSIP 48136FKB7.
Offen gelegte Risikohighlights
- Potenzial f眉r 85 % Kapitalverlust.
- Index-Performance-Drag durch 6,0 % Abzug und Finanzierungskosten.
- Keine Zins- oder Dividendenzahlungen; begrenztes Aufw盲rtspotenzial auf geplante Pr盲mien.
- Automatischer R眉ckruf kann Reinvestitionsrisiko bereits nach einem Jahr erzwingen.
- Interessenkonflikte: JPM-Affiliates haben den Index mitentwickelt und halten 10 % an MerQube.
Das Produkt richtet sich an Anleger, die bereit sind, erhebliches Abw盲rtsrisiko und Komplexit盲t gegen die M枚glichkeit von zweistelligen Call-Pr盲mien einzutauschen, vorausgesetzt, der gehebelte, kostenbelastete Index 眉bertrifft sein Anfangsniveau an den monatlichen Beobachtungsterminen.
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Insights
TL;DR High call coupons offset by 15% buffer and 6% index drag; risk-return skew is unfavourable for most retail buyers.
The escalating Call Premium schedule (17%鈥�85%) is eye-catching, but investors only realise those yields if the Index鈥攈andicapped by a 6% daily fee and financing cost鈥攃loses at or above start level on a review date. Historical Nasdaq-100 strength does not translate directly because the deduction and volatility target historically reduce annualised returns by ~6鈥�8 ppts. Consequently, probability-weighted expected return is modest, while tail risk remains large (-85%). The 9-10% gap between price-to-public and estimated value embeds hefty distribution and hedging costs. Finally, note holders assume JPM credit risk for up to five years. Overall impact: neutral to slightly negative, suitable only for sophisticated investors comfortable with path dependence and credit exposure.
TL;DR Significant downside, no coupon, liquidity constraints; structure largely benefits issuer hedging economics.
From a risk-management viewpoint, the instrument delivers asymmetric outcomes: capped upside via fixed premiums versus amplified downside beyond a 15% buffer. The leveraged index design increases volatility of returns, yet the built-in fee drag suppresses positive excursions, impairing the likelihood of auto-call. Secondary market liquidity depends on JPMS, with expected marks below issue price, especially after the six-month sales concession amortises. Credit risk is non-trivial: JPMorgan Financial is a pass-through entity relying on JPMorgan Chase & Co.; in a stress scenario, recovery prospects align with other senior unsecured creditors. Investor impact skews negative unless bought in size for tactical use inside diversified portfolios.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre Structured Investments Review Notes collegate all'Indice MerQube US Tech+ Vol Advantage (MQUSTVA), garantite pienamente e incondizionatamente da JPMorgan Chase & Co. I termini preliminari indicano una nota quinquennale (prezzo previsto per l'8 luglio 2025; scadenza 11 luglio 2030) che pu貌 essere richiamata automaticamente in 48 date di revisione mensili a partire dall'8 luglio 2026 se l'indice chiude al livello iniziale o superiore (il 鈥淰alore di Richiamo鈥�). In caso di richiamo, gli investitori ricevono il capitale di $1.000 pi霉 un Premio di Richiamo che parte da 鈮�17,0% ($170) e aumenta fino a 鈮�85,0% ($850) all'ultima data di revisione.
Se le note non vengono richiamate, il capitale 猫 protetto solo entro un buffer del 15%. Alla scadenza, i detentori subiscono un'esposizione al ribasso 1 a 1 oltre questa soglia, con un rischio di perdita fino all'85% del capitale. La struttura non prevede cedole o dividendi periodici e non offre guadagni oltre il premio fisso previsto.
Caratteristiche strutturali chiave
- Effetto trascinamento dell'indice: l'indice detrae il 6,0% annuo giornalmente e applica un costo di finanziamento nozionale SOFR+0,50% sull'esposizione all'Invesco QQQ Trust (QQQ). Questi oneri faranno s矛 che l'indice sottoperformi significativamente rispetto a un'esposizione diretta al Nasdaq-100, aumentando la probabilit脿 che le note terminino al di sotto del buffer.
- Leva e targeting della volatilit脿: il ribilanciamento settimanale imposta l'esposizione a QQQ al 35% della volatilit脿 implicita, con un limite massimo del 500%, il che significa che l'indice 猫 spesso leva in mercati tranquilli e pu貌 risultare sotto-investito in caso di picchi di volatilit脿.
- Rischio di credito: i pagamenti dipendono da JPMorgan Financial (emittente) e JPMorgan Chase & Co. (garante). Il valore stimato se valutato oggi 猫 di $907,20 per ogni $1.000, almeno $900 al prezzo, indicando costi di emissione del 9鈥�10%.
- 尝颈辩耻颈诲颈迟脿: le note non saranno quotate in borsa; il mercato secondario 猫 limitato all'offerta di JPMS, probabilmente a sconto.
- Tagli minimi: $1.000; CUSIP 48136FKB7.
Rischi principali comunicati
- Possibilit脿 di perdita del 85% del capitale.
- Trascinamento delle performance dell'indice dovuto alla detrazione del 6,0% e ai costi di finanziamento.
- Nessun pagamento di interessi o dividendi; guadagni limitati ai premi programmati.
- Richiamo automatico che pu貌 comportare rischio di reinvestimento gi脿 dopo un anno.
- Conflitti di interesse: affiliati JPM hanno co-sviluppato l'indice e detengono il 10% di MerQube.
Il prodotto 猫 rivolto a investitori disposti a sopportare un rischio significativo e una struttura complessa in cambio della possibilit脿 di premi di richiamo a due cifre, condizionati alla sovraperformance dell'indice leva e gravato da costi rispetto al livello iniziale nelle date di osservazione mensili.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece Structured Investments Review Notes vinculadas al 脥ndice MerQube US Tech+ Vol Advantage (MQUSTVA), garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co. Los t茅rminos preliminares indican una nota a cinco a帽os (precio esperado para el 8 de julio de 2025; vencimiento 11 de julio de 2030) que puede ser llamada autom谩ticamente en 48 fechas mensuales de revisi贸n a partir del 8 de julio de 2026 si el 铆ndice cierra en o por encima de su nivel inicial (el 鈥淰alor de Llamada鈥�). Si se llama, los inversores reciben su principal de $1,000 m谩s un Premio de Llamada que comienza en 鈮�17.0% ($170) y aumenta hasta 鈮�85.0% ($850) en la 煤ltima fecha de revisi贸n.
Si las notas no son llamadas, el principal est谩 protegido solo dentro de un buffer del 15%. Al vencimiento, los tenedores enfrentan una exposici贸n a la baja 1 a 1 m谩s all谩 de ese umbral, arriesgando hasta un 85% de p茅rdida de capital. La estructura no paga cupones ni dividendos peri贸dicos y no ofrece ganancias m谩s all谩 del programa fijo de premios de llamada.
Caracter铆sticas estructurales clave
- Arrastre del 铆ndice subyacente: el 铆ndice deduce un 6.0% anual diariamente y aplica un costo de financiamiento nocional de SOFR+0.50% a su exposici贸n al Invesco QQQ Trust (QQQ). Estas deducciones har谩n que el 铆ndice quede significativamente rezagado respecto a una exposici贸n directa al Nasdaq-100, aumentando la probabilidad de que las notas terminen por debajo del buffer.
- Apalancamiento y objetivo de volatilidad: el rebalanceo semanal fija la exposici贸n a QQQ en 35%/volatilidad impl铆cita, con un l铆mite m谩ximo del 500%, lo que significa que el 铆ndice suele estar apalancado en mercados tranquilos y puede estar subinvertido cuando la volatilidad aumenta.
- Riesgo crediticio: los pagos dependen de JPMorgan Financial (emisor) y JPMorgan Chase & Co. (garante). El valor estimado si se valorara hoy es $907.20 por cada $1,000, al menos $900 al precio, indicando costos de emisi贸n del 9鈥�10%.
- Liquidez: las notas no estar谩n listadas en bolsa; el mercado secundario se limita a la oferta de JPMS, probablemente con descuento.
- Denominaciones: m铆nimo $1,000; CUSIP 48136FKB7.
Aspectos destacados de riesgos divulgados
- Potencial de p茅rdida del 85% del principal.
- Arrastre en el rendimiento del 铆ndice por la deducci贸n del 6.0% y costo de financiamiento.
- No hay pagos de intereses o dividendos; el potencial de ganancia est谩 limitado a los premios programados.
- La llamada autom谩tica puede forzar riesgo de reinversi贸n tras apenas un a帽o.
- Conflictos de inter茅s: afiliados de JPM co-desarrollaron el 铆ndice y poseen un 10% de MerQube.
El producto est谩 dirigido a inversores dispuestos a asumir un riesgo considerable y una estructura compleja a cambio de la posibilidad de premios de llamada de dos d铆gitos, condicionados a que el 铆ndice apalancado y con costes supere su nivel inicial en las fechas mensuales de observaci贸n.
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JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des Structured Investments Review Notes li茅es 脿 l'Indice MerQube US Tech+ Vol Advantage (MQUSTVA), garanties de mani猫re compl猫te et inconditionnelle par JPMorgan Chase & Co. Les conditions pr茅liminaires indiquent une note 脿 cinq ans (prix attendu le 8 juillet 2025 ; 茅ch茅ance le 11 juillet 2030) pouvant 锚tre appel茅e automatiquement lors de 48 dates de revue mensuelles 脿 partir du 8 juillet 2026 si l'indice cl么ture 脿 son niveau initial ou au-dessus (la 芦 Valeur de Rappel 禄). En cas d鈥檃ppel, les investisseurs re莽oivent leur principal de 1 000 $ plus un Montant de Prime d鈥橝ppel d茅butant 脿 鈮�17,0 % (170 $) et montant jusqu鈥櫭� 鈮�85,0 % (850 $) 脿 la derni猫re date de revue.
Si les notes ne sont pas appel茅es, le principal est prot茅g茅 uniquement dans une marge de 15 %. 脌 l鈥櫭ヽh茅ance, les d茅tenteurs subissent une exposition 脿 la baisse 1 pour 1 au-del脿 de ce seuil, risquant jusqu鈥櫭� 85 % de perte en capital. La structure ne verse ni coupons ni dividendes p茅riodiques et n鈥檕ffre pas de gain au-del脿 du calendrier fixe des primes d鈥檃ppel.
Principales caract茅ristiques structurelles
- Effet de tra卯n茅e de l鈥檌ndice sous-jacent : l鈥檌ndice d茅duit 6,0 % par an quotidiennement et applique un co没t de financement notionnel SOFR+0,50 % sur son exposition 脿 l鈥橧nvesco QQQ Trust (QQQ). Ces d茅ductions feront que l鈥檌ndice sera nettement en retard par rapport 脿 une exposition non ajust茅e au Nasdaq-100, augmentant la probabilit茅 que les notes terminent en dessous de la marge.
- Effet de levier et ciblage de la volatilit茅 : le r茅茅quilibrage hebdomadaire fixe l鈥檈xposition au QQQ 脿 35 %/volatilit茅 implicite, plafonn茅e 脿 500 %, ce qui signifie que l鈥檌ndice est souvent levier sur les march茅s calmes et peut 锚tre sous-investi lors des pics de volatilit茅.
- Risque de cr茅dit : les paiements d茅pendent de JPMorgan Financial (茅metteur) et JPMorgan Chase & Co. (garant). La valeur estim茅e si valoris茅e aujourd鈥檋ui est de 907,20 $ pour 1 000 $, au moins 900 $ au prix, indiquant des co没ts d鈥櫭﹎ission de 9鈥�10 %.
- Liquidit茅 : les notes ne seront pas cot茅es en bourse ; le march茅 secondaire est limit茅 aux offres de JPMS, probablement 脿 prix r茅duit.
- Denominations : minimum 1 000 $ ; CUSIP 48136FKB7.
Points cl茅s des risques divulgu茅s
- Potentiel de perte de 85 % du principal.
- Effet de tra卯n茅e sur la performance de l鈥檌ndice d没 脿 la d茅duction de 6,0 % et aux co没ts de financement.
- Pas de paiements d鈥檌nt茅r锚ts ou de dividendes ; gains limit茅s aux primes programm茅es.
- L鈥檃ppel automatique peut entra卯ner un risque de r茅investissement d猫s la premi猫re ann茅e.
- Conflits d鈥檌nt茅r锚ts : des filiales JPM ont co-d茅velopp茅 l鈥檌ndice et d茅tiennent 10 % de MerQube.
Le produit s鈥檃dresse aux investisseurs pr锚ts 脿 accepter un risque 脿 la baisse important et une complexit茅 茅lev茅e en 茅change de la possibilit茅 de primes d鈥檃ppel 脿 deux chiffres, conditionn茅es 脿 la surperformance de l鈥檌ndice 脿 effet de levier et charg茅 de frais par rapport 脿 son niveau initial lors des dates d鈥檕bservation mensuelles.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Structured Investments Review Notes an, die an den MerQube US Tech+ Vol Advantage Index (MQUSTVA) gekoppelt sind und von JPMorgan Chase & Co. vollst盲ndig und bedingungslos garantiert werden. Die vorl盲ufigen Bedingungen sehen eine f眉nfj盲hrige Note vor (Preisfestsetzung voraussichtlich am 8. Juli 2025; F盲lligkeit am 11. Juli 2030), die an 48 monatlichen 脺berpr眉fungsterminen ab dem 8. Juli 2026 automatisch zur眉ckgerufen werden kann, wenn der Index auf oder 眉ber seinem Anfangsniveau schlie脽t (der 鈥濩all-Wert鈥�). Wird zur眉ckgerufen, erhalten Anleger ihr Kapital von 1.000 $ plus einen 颁补濒濒-笔谤盲尘颈别苍产别迟谤补驳, der bei 鈮�17,0 % (170 $) beginnt und bis zum letzten 脺berpr眉fungstermin auf 鈮�85,0 % (850 $) ansteigt.
Wenn die Notes nicht zur眉ckgerufen werden, ist das Kapital nur innerhalb eines 15 % Puffers gesch眉tzt. Bei F盲lligkeit tragen die Inhaber ab diesem Schwellenwert ein 1:1 Abw盲rtsrisiko und riskieren bis zu 85 % Kapitalverlust. Die Struktur zahlt keine periodischen Kupons oder Dividenden und bietet keinen Gewinn 眉ber den festen Call-Pr盲mienplan hinaus.
Wesentliche strukturelle Merkmale
- Index-Drag: Der Index zieht t盲glich 6,0 % p.a. ab und wendet einen fiktiven SOFR+0,50 % Finanzierungskosten auf die Exponierung gegen眉ber dem Invesco QQQ Trust (QQQ) an. Diese Abz眉ge f眉hren dazu, dass der Index deutlich hinter einer unver盲nderten Nasdaq-100-Exponierung zur眉ckbleibt, was die Wahrscheinlichkeit erh枚ht, dass die Notes unter dem Puffer enden.
- Hebel & Volatilit盲tsziel: W枚chentliche Neugewichtung legt die QQQ-Exponierung auf 35 %/implizite Volatilit盲t fest, begrenzt auf 500 %, was bedeutet, dass der Index in ruhigen M盲rkten oft gehebelt ist und bei Volatilit盲tsspitzen unterinvestiert sein kann.
- Kreditrisiko: Zahlungen h盲ngen von JPMorgan Financial (Emittent) und JPMorgan Chase & Co. (Garanten) ab. Der gesch盲tzte Wert bei heutiger Bewertung liegt bei 907,20 $ pro 1.000 $, mindestens 900 $ bei Preisfestsetzung, was Ausgabeaufschl盲ge von 9鈥�10 % andeutet.
- 尝颈辩耻颈诲颈迟盲迟: Die Notes werden nicht b枚rsennotiert sein; der Sekund盲rmarkt beschr盲nkt sich auf das Gebot von JPMS, wahrscheinlich mit Abschlag.
- Nennwerte: Mindestens 1.000 $; CUSIP 48136FKB7.
Offen gelegte Risikohighlights
- Potenzial f眉r 85 % Kapitalverlust.
- Index-Performance-Drag durch 6,0 % Abzug und Finanzierungskosten.
- Keine Zins- oder Dividendenzahlungen; begrenztes Aufw盲rtspotenzial auf geplante Pr盲mien.
- Automatischer R眉ckruf kann Reinvestitionsrisiko bereits nach einem Jahr erzwingen.
- Interessenkonflikte: JPM-Affiliates haben den Index mitentwickelt und halten 10 % an MerQube.
Das Produkt richtet sich an Anleger, die bereit sind, erhebliches Abw盲rtsrisiko und Komplexit盲t gegen die M枚glichkeit von zweistelligen Call-Pr盲mien einzutauschen, vorausgesetzt, der gehebelte, kostenbelastete Index 眉bertrifft sein Anfangsniveau an den monatlichen Beobachtungsterminen.
