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Research Frontiers (REFR) Q2 2025 10-Q highlights:
- Royalty fee income fell 73% YoY to $129.9k for the quarter and 14% YoY to $689.7k for the first half.
- Net loss widened to $803.8k for Q2 (-$0.02/sh) and $981.5k YTD (-$0.03/sh) as option expense and credit-loss reserves lifted operating costs.
- Cash used in operations totaled $719.7k; cash & equivalents declined to $1.27m but the balance sheet remains debt-free with only $1.37m total liabilities.
- Working capital is $1.7m; shareholders鈥� equity stands at $1.8m.
- A European licensee that generated 33 % of YTD revenue declared bankruptcy after quarter-end; Ferrari production has been reassigned to another licensee, but concentration risk persists.
- Management expects current liquidity to cover operations for at least 12 months and cites additional automotive, aerospace, marine and architectural programs as potential royalty catalysts.
- Shares outstanding unchanged at 33.65 m; 1.28 m options and 1.63 m warrants outstanding; non-cash option grant added $175k to expenses.
Overall, shrinking revenue, deeper losses and customer default risk offset the company鈥檚 low leverage and modest cash cushion.
Research Frontiers (REFR) evidenze del 10-Q del secondo trimestre 2025:
- I ricavi da royalty sono diminuiti del 73% su base annua a 129,9k$ nel trimestre e del 14% su base annua a 689,7k$ nel primo semestre.
- La perdita netta si 猫 ampliata a 803,8k$ nel Q2 (-0,02$/azione) e a 981,5k$ da inizio anno (-0,03$/azione) a causa dell鈥檃umento delle spese per opzioni e delle riserve per perdite su crediti che hanno incrementato i costi operativi.
- Il cash flow operativo 猫 stato negativo per 719,7k$; la liquidit脿 e gli equivalenti sono scesi a 1,27 milioni di $, ma il bilancio resta privo di debiti con passivit脿 totali di soli 1,37 milioni di $.
- Il capitale circolante 猫 pari a 1,7 milioni di $; il patrimonio netto degli azionisti ammonta a 1,8 milioni di $.
- Un licenziatario europeo, responsabile del 33% dei ricavi da inizio anno, ha dichiarato fallimento dopo la chiusura del trimestre; la produzione Ferrari 猫 stata riassegnata ad un altro licenziatario, ma il rischio di concentrazione permane.
- La direzione prevede che la liquidit脿 attuale coprir脿 le operazioni per almeno 12 mesi e indica nuovi programmi nei settori automotive, aerospaziale, marittimo e architetturale come potenziali catalizzatori per le royalty.
- Le azioni in circolazione sono rimaste invariate a 33,65 milioni; in circolazione anche 1,28 milioni di opzioni e 1,63 milioni di warrant; la concessione non monetaria di opzioni ha aggiunto 175k$ alle spese.
In generale, la riduzione dei ricavi, le perdite pi霉 profonde e il rischio di insolvenza dei clienti compensano la bassa leva finanziaria e la modesta riserva di liquidit脿 dell鈥檃zienda.
Aspectos destacados del 10-Q del segundo trimestre de 2025 de Research Frontiers (REFR):
- Los ingresos por regal铆as cayeron un 73% interanual a 129,9 mil $ en el trimestre y un 14% interanual a 689,7 mil $ en el primer semestre.
- La p茅rdida neta se ampli贸 a 803,8 mil $ en el Q2 (-0,02 $/acci贸n) y a 981,5 mil $ en el a帽o hasta la fecha (-0,03 $/acci贸n) debido a mayores gastos por opciones y provisiones por p茅rdidas crediticias que aumentaron los costos operativos.
- El efectivo usado en operaciones totaliz贸 719,7 mil $; el efectivo y equivalentes disminuyeron a 1,27 millones $, pero el balance sigue sin deuda con pasivos totales de solo 1,37 millones $.
- El capital de trabajo es de 1,7 millones $; el patrimonio neto de los accionistas es de 1,8 millones $.
- Un licenciatario europeo que gener贸 el 33% de los ingresos hasta la fecha declar贸 bancarrota despu茅s del cierre del trimestre; la producci贸n de Ferrari fue reasignada a otro licenciatario, pero persiste el riesgo de concentraci贸n.
- La direcci贸n espera que la liquidez actual cubra las operaciones al menos durante 12 meses y menciona programas adicionales en automoci贸n, aeroespacial, mar铆timo y arquitectura como posibles catalizadores de regal铆as.
- Las acciones en circulaci贸n permanecen sin cambios en 33,65 millones; hay 1,28 millones de opciones y 1,63 millones de warrants en circulaci贸n; la concesi贸n no monetaria de opciones a帽adi贸 175 mil $ a los gastos.
En general, la disminuci贸n de ingresos, las p茅rdidas m谩s profundas y el riesgo de incumplimiento de clientes compensan el bajo apalancamiento y la modesta reserva de efectivo de la compa帽铆a.
Research Frontiers (REFR) 2025雲� 2攵勱赴 10-Q 欤检殧 雮挫毄:
- 攵勱赴氤� 搿滌棿韹� 靾橃澋鞚� 鞝勲厔 雽�牍� 73% 臧愳唽頃橃棳 129,900雼煬, 靸侂皹旮� 旮办鞙茧電� 鞝勲厔 雽�牍� 14% 臧愳唽頃� 689,700雼煬毳� 旮半頄堨姷雼堧嫟.
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Points cl茅s du 10-Q du 2e trimestre 2025 de Research Frontiers (REFR) :
- Les revenus de redevances ont chut茅 de 73 % en glissement annuel 脿 129,9 k$ pour le trimestre et de 14 % en glissement annuel 脿 689,7 k$ pour le premier semestre.
- La perte nette s鈥檈st creus茅e 脿 803,8 k$ au T2 (-0,02 $/action) et 脿 981,5 k$ depuis le d茅but de l鈥檃nn茅e (-0,03 $/action) en raison des charges li茅es aux options et aux provisions pour pertes sur cr茅ances qui ont augment茅 les co没ts d鈥檈xploitation.
- La tr茅sorerie utilis茅e dans les op茅rations s鈥檈st 茅lev茅e 脿 719,7 k$ ; la tr茅sorerie et 茅quivalents ont diminu茅 脿 1,27 M$, mais le bilan reste sans dette avec seulement 1,37 M$ de passifs totaux.
- Le fonds de roulement est de 1,7 M$ ; les capitaux propres des actionnaires s鈥櫭﹍猫vent 脿 1,8 M$.
- Un licenci茅 europ茅en, g茅n茅rant 33 % des revenus depuis le d茅but de l鈥檃nn茅e, a d茅clar茅 faillite apr猫s la cl么ture du trimestre ; la production Ferrari a 茅t茅 r茅affect茅e 脿 un autre licenci茅, mais le risque de concentration demeure.
- La direction pr茅voit que la liquidit茅 actuelle couvrira les op茅rations pendant au moins 12 mois et cite des programmes suppl茅mentaires dans les secteurs automobile, a茅rospatial, maritime et architectural comme catalyseurs potentiels de redevances.
- Le nombre d鈥檃ctions en circulation reste inchang茅 脿 33,65 M ; 1,28 M d鈥檕ptions et 1,63 M de bons de souscription sont en circulation ; l鈥檃ttribution d鈥檕ptions non mon茅taires a ajout茅 175 k$ aux d茅penses.
Dans l鈥檈nsemble, la baisse des revenus, l鈥檃ggravation des pertes et le risque de d茅faut client compensent la faible dette et la r茅serve de tr茅sorerie modeste de l鈥檈ntreprise.
Research Frontiers (REFR) Highlights des 10-Q f眉r Q2 2025:
- Die Lizenzgeb眉hrenerl枚se sanken im Jahresvergleich um 73 % auf 129,9 Tsd. $ im Quartal und um 14 % auf 689,7 Tsd. $ im ersten Halbjahr.
- Der Nettoverlust weitete sich auf 803,8 Tsd. $ im Q2 (-0,02 $/Aktie) und auf 981,5 Tsd. $ im Jahresverlauf (-0,03 $/Aktie) aus, da Optionskosten und R眉ckstellungen f眉r Kreditausf盲lle die Betriebskosten erh枚hten.
- Der operative Mittelabfluss betrug 719,7 Tsd. $; liquide Mittel und 脛quivalente sanken auf 1,27 Mio. $, jedoch bleibt die Bilanz schuldenfrei mit nur 1,37 Mio. $ Gesamtverbindlichkeiten.
- Das Working Capital betr盲gt 1,7 Mio. $; das Eigenkapital der Aktion盲re liegt bei 1,8 Mio. $.
- Ein europ盲ischer Lizenznehmer, der 33 % der Ums盲tze seit Jahresbeginn generierte, meldete nach Quartalsende Insolvenz an; die Ferrari-Produktion wurde einem anderen Lizenznehmer zugewiesen, das Konzentrationsrisiko bleibt jedoch bestehen.
- Das Management erwartet, dass die aktuelle Liquidit盲t die Gesch盲ftst盲tigkeit f眉r mindestens 12 Monate sichert und nennt zus盲tzliche Programme in den Bereichen Automobil, Luft- und Raumfahrt, Marine und Architektur als m枚gliche Katalysatoren f眉r Lizenzgeb眉hren.
- Die ausstehenden Aktien blieben unver盲ndert bei 33,65 Mio.; 1,28 Mio. Optionen und 1,63 Mio. Warrants sind ausstehend; nicht zahlungswirksame Optionszuteilungen erh枚hten die Aufwendungen um 175 Tsd. $.
Insgesamt gleichen schrumpfende Ums盲tze, h枚here Verluste und Kunden-Ausfallrisiken die geringe Verschuldung und die moderate Liquidit盲tsreserve des Unternehmens aus.
- Debt-free balance sheet with only $1.37 m total liabilities, preserving financial flexibility.
- Management forecasts sufficient liquidity for at least 12 months despite current cash burn.
- Ferrari production swiftly reassigned to an alternate licensee, limiting long-term disruption.
- Q2 royalty revenue down 73% YoY, signalling demand weakness and/or supply disruption.
- Net loss widened to $804k for the quarter; accumulated deficit now $126.6 m.
- Key European licensee bankruptcy jeopardises 33 % of YTD revenue and highlights concentration risk.
- Cash burn of $720k in six months reduced cash to $1.27 m, tightening liquidity.
- $124k credit-loss expense and rising non-cash compensation increased operating costs.
Insights
TL;DR: Revenue collapse and licensee bankruptcy drive a bearish short-term outlook.
REFR鈥檚 royalty model delivered just $130k in Q2, down 73% YoY, as one key European supplier to Ferrari halted payments and later filed for bankruptcy. Operating expenses climbed 63% on stock-based comp and a $124k credit-loss reserve, pushing the quarterly loss to $804k. Cash burn (-$720k YTD) leaves $1.27m on hand鈥攗nder two years at the current run-rate鈥攖hough management asserts 12-month sufficiency. With 33% of YTD revenue tied to the failed licensee and overall automotive royalty dependence, execution risk is high. Positives are minimal debt and the swift transition of Ferrari volume to another licensee, yet revenue visibility remains weak. Investors should view near-term risk/reward as negative until diversified, sustainable royalty streams emerge.
TL;DR: Liquidity adequate, but concentration and scaling hurdles keep outlook neutral.
REFR maintains a clean balance sheet鈥�$1.8m equity, no financial debt鈥攁nd continues to invest modestly in R&D while controlling fixed assets. The option grant aligns staff incentives with long-term value creation. Management points to upcoming automotive and aerospace programs that could restore royalty momentum; historical adoption curves in smart-glass suggest lumpy revenue early in commercialization. Nevertheless, immediate revenue decline, customer bankruptcy, and limited cash reserves temper optimism. Until new OEM programs meaningfully scale, shares may track sideways.
Research Frontiers (REFR) evidenze del 10-Q del secondo trimestre 2025:
- I ricavi da royalty sono diminuiti del 73% su base annua a 129,9k$ nel trimestre e del 14% su base annua a 689,7k$ nel primo semestre.
- La perdita netta si 猫 ampliata a 803,8k$ nel Q2 (-0,02$/azione) e a 981,5k$ da inizio anno (-0,03$/azione) a causa dell鈥檃umento delle spese per opzioni e delle riserve per perdite su crediti che hanno incrementato i costi operativi.
- Il cash flow operativo 猫 stato negativo per 719,7k$; la liquidit脿 e gli equivalenti sono scesi a 1,27 milioni di $, ma il bilancio resta privo di debiti con passivit脿 totali di soli 1,37 milioni di $.
- Il capitale circolante 猫 pari a 1,7 milioni di $; il patrimonio netto degli azionisti ammonta a 1,8 milioni di $.
- Un licenziatario europeo, responsabile del 33% dei ricavi da inizio anno, ha dichiarato fallimento dopo la chiusura del trimestre; la produzione Ferrari 猫 stata riassegnata ad un altro licenziatario, ma il rischio di concentrazione permane.
- La direzione prevede che la liquidit脿 attuale coprir脿 le operazioni per almeno 12 mesi e indica nuovi programmi nei settori automotive, aerospaziale, marittimo e architetturale come potenziali catalizzatori per le royalty.
- Le azioni in circolazione sono rimaste invariate a 33,65 milioni; in circolazione anche 1,28 milioni di opzioni e 1,63 milioni di warrant; la concessione non monetaria di opzioni ha aggiunto 175k$ alle spese.
In generale, la riduzione dei ricavi, le perdite pi霉 profonde e il rischio di insolvenza dei clienti compensano la bassa leva finanziaria e la modesta riserva di liquidit脿 dell鈥檃zienda.
Aspectos destacados del 10-Q del segundo trimestre de 2025 de Research Frontiers (REFR):
- Los ingresos por regal铆as cayeron un 73% interanual a 129,9 mil $ en el trimestre y un 14% interanual a 689,7 mil $ en el primer semestre.
- La p茅rdida neta se ampli贸 a 803,8 mil $ en el Q2 (-0,02 $/acci贸n) y a 981,5 mil $ en el a帽o hasta la fecha (-0,03 $/acci贸n) debido a mayores gastos por opciones y provisiones por p茅rdidas crediticias que aumentaron los costos operativos.
- El efectivo usado en operaciones totaliz贸 719,7 mil $; el efectivo y equivalentes disminuyeron a 1,27 millones $, pero el balance sigue sin deuda con pasivos totales de solo 1,37 millones $.
- El capital de trabajo es de 1,7 millones $; el patrimonio neto de los accionistas es de 1,8 millones $.
- Un licenciatario europeo que gener贸 el 33% de los ingresos hasta la fecha declar贸 bancarrota despu茅s del cierre del trimestre; la producci贸n de Ferrari fue reasignada a otro licenciatario, pero persiste el riesgo de concentraci贸n.
- La direcci贸n espera que la liquidez actual cubra las operaciones al menos durante 12 meses y menciona programas adicionales en automoci贸n, aeroespacial, mar铆timo y arquitectura como posibles catalizadores de regal铆as.
- Las acciones en circulaci贸n permanecen sin cambios en 33,65 millones; hay 1,28 millones de opciones y 1,63 millones de warrants en circulaci贸n; la concesi贸n no monetaria de opciones a帽adi贸 175 mil $ a los gastos.
En general, la disminuci贸n de ingresos, las p茅rdidas m谩s profundas y el riesgo de incumplimiento de clientes compensan el bajo apalancamiento y la modesta reserva de efectivo de la compa帽铆a.
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Points cl茅s du 10-Q du 2e trimestre 2025 de Research Frontiers (REFR) :
- Les revenus de redevances ont chut茅 de 73 % en glissement annuel 脿 129,9 k$ pour le trimestre et de 14 % en glissement annuel 脿 689,7 k$ pour le premier semestre.
- La perte nette s鈥檈st creus茅e 脿 803,8 k$ au T2 (-0,02 $/action) et 脿 981,5 k$ depuis le d茅but de l鈥檃nn茅e (-0,03 $/action) en raison des charges li茅es aux options et aux provisions pour pertes sur cr茅ances qui ont augment茅 les co没ts d鈥檈xploitation.
- La tr茅sorerie utilis茅e dans les op茅rations s鈥檈st 茅lev茅e 脿 719,7 k$ ; la tr茅sorerie et 茅quivalents ont diminu茅 脿 1,27 M$, mais le bilan reste sans dette avec seulement 1,37 M$ de passifs totaux.
- Le fonds de roulement est de 1,7 M$ ; les capitaux propres des actionnaires s鈥櫭﹍猫vent 脿 1,8 M$.
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- La direction pr茅voit que la liquidit茅 actuelle couvrira les op茅rations pendant au moins 12 mois et cite des programmes suppl茅mentaires dans les secteurs automobile, a茅rospatial, maritime et architectural comme catalyseurs potentiels de redevances.
- Le nombre d鈥檃ctions en circulation reste inchang茅 脿 33,65 M ; 1,28 M d鈥檕ptions et 1,63 M de bons de souscription sont en circulation ; l鈥檃ttribution d鈥檕ptions non mon茅taires a ajout茅 175 k$ aux d茅penses.
Dans l鈥檈nsemble, la baisse des revenus, l鈥檃ggravation des pertes et le risque de d茅faut client compensent la faible dette et la r茅serve de tr茅sorerie modeste de l鈥檈ntreprise.
Research Frontiers (REFR) Highlights des 10-Q f眉r Q2 2025:
- Die Lizenzgeb眉hrenerl枚se sanken im Jahresvergleich um 73 % auf 129,9 Tsd. $ im Quartal und um 14 % auf 689,7 Tsd. $ im ersten Halbjahr.
- Der Nettoverlust weitete sich auf 803,8 Tsd. $ im Q2 (-0,02 $/Aktie) und auf 981,5 Tsd. $ im Jahresverlauf (-0,03 $/Aktie) aus, da Optionskosten und R眉ckstellungen f眉r Kreditausf盲lle die Betriebskosten erh枚hten.
- Der operative Mittelabfluss betrug 719,7 Tsd. $; liquide Mittel und 脛quivalente sanken auf 1,27 Mio. $, jedoch bleibt die Bilanz schuldenfrei mit nur 1,37 Mio. $ Gesamtverbindlichkeiten.
- Das Working Capital betr盲gt 1,7 Mio. $; das Eigenkapital der Aktion盲re liegt bei 1,8 Mio. $.
- Ein europ盲ischer Lizenznehmer, der 33 % der Ums盲tze seit Jahresbeginn generierte, meldete nach Quartalsende Insolvenz an; die Ferrari-Produktion wurde einem anderen Lizenznehmer zugewiesen, das Konzentrationsrisiko bleibt jedoch bestehen.
- Das Management erwartet, dass die aktuelle Liquidit盲t die Gesch盲ftst盲tigkeit f眉r mindestens 12 Monate sichert und nennt zus盲tzliche Programme in den Bereichen Automobil, Luft- und Raumfahrt, Marine und Architektur als m枚gliche Katalysatoren f眉r Lizenzgeb眉hren.
- Die ausstehenden Aktien blieben unver盲ndert bei 33,65 Mio.; 1,28 Mio. Optionen und 1,63 Mio. Warrants sind ausstehend; nicht zahlungswirksame Optionszuteilungen erh枚hten die Aufwendungen um 175 Tsd. $.
Insgesamt gleichen schrumpfende Ums盲tze, h枚here Verluste und Kunden-Ausfallrisiken die geringe Verschuldung und die moderate Liquidit盲tsreserve des Unternehmens aus.
FAQ
How much revenue did REFR report for Q2 2025?
What was Research Frontiers鈥� net loss for the six months ended June 30 2025?
How much cash does REFR have on hand?
Did any major customers impact results?
Is Research Frontiers carrying any debt?
What are the outstanding shares and options?
