[8-K] Revolution Medicines, Inc. Reports Material Event
On 31 July 2025, RH鈥檚 wholly-owned subsidiary Restoration Hardware, Inc. executed a Second Amendment to its Twelfth Amended & Restated Credit Agreement with Bank of America and other lenders.
- Maturity extended: Revolving credit facility now matures four years later than the prior agreement.
- Total capacity: Up to $600 million revolver, with a $300 million accordion that can lift total borrowing to $900 million; accordion may be structured as first-in, last-out term debt.
- Subsidiary sub-limits: $10 million for RH Canada and $100 million for RH Geneva. European subsidiaries may access a separate sub-facility subject to conditions.
- Covenants: No regular leverage covenants; a 1.0x fixed-charge coverage ratio applies only when unused availability falls below the greater of $40 million or 10 % of borrowing availability.
- Collateral: Facility remains asset-based and secured by inventory, receivables and certain IP.
All other affirmative and negative covenants, reporting requirements and collateral arrangements remain largely unchanged. Item 2.03 confirms the amendment constitutes a direct financial obligation. Exhibit 10.1 contains the full text of the amendment.
Il 31 luglio 2025, la controllata interamente posseduta di RH, Restoration Hardware, Inc., ha sottoscritto un Secondo Emendamento al suo Dodicesimo Accordo di Credito Modificato e Ristabilito con Bank of America e altri finanziatori.
- Scadenza prorogata: La linea di credito revolving ora scade quattro anni dopo rispetto al precedente accordo.
- Capacit脿 totale: Fino a 600 milioni di dollari di revolving, con un accordion da 300 milioni di dollari che pu貌 portare l'indebitamento totale a 900 milioni di dollari; l'accordion pu貌 essere strutturato come debito a termine first-in, last-out.
- Sub-limiti per le controllate: 10 milioni di dollari per RH Canada e 100 milioni di dollari per RH Geneva. Le controllate europee possono accedere a una sub-linea separata soggetta a condizioni.
- Convenzioni: Nessuna convenzione regolare sul leverage; un rapporto di copertura delle spese fisse di 1,0x si applica solo quando la disponibilit脿 inutilizzata scende al di sotto del maggiore tra 40 milioni di dollari o il 10% della disponibilit脿 di credito.
- Garanzie: La linea rimane basata sugli asset ed 猫 garantita da inventario, crediti e alcuni diritti di propriet脿 intellettuale.
Tutte le altre convenzioni positive e negative, i requisiti di rendicontazione e le disposizioni sulle garanzie rimangono sostanzialmente invariati. L'Item 2.03 conferma che l'emendamento costituisce un obbligo finanziario diretto. L'Exhibit 10.1 contiene il testo completo dell'emendamento.
El 31 de julio de 2025, la subsidiaria de propiedad total de RH, Restoration Hardware, Inc., ejecut贸 una Segunda Enmienda a su Duod茅cimo Acuerdo de Cr茅dito Modificado y Restablecido con Bank of America y otros prestamistas.
- Vencimiento extendido: La l铆nea de cr茅dito revolvente ahora vence cuatro a帽os despu茅s que el acuerdo anterior.
- Capacidad total: Hasta 600 millones de d贸lares revolvente, con un acorde贸n de 300 millones de d贸lares que puede aumentar el pr茅stamo total a 900 millones de d贸lares; el acorde贸n puede estructurarse como deuda a plazo first-in, last-out.
- Subl铆mites para subsidiarias: 10 millones de d贸lares para RH Canad谩 y 100 millones de d贸lares para RH Ginebra. Las subsidiarias europeas pueden acceder a una subl铆nea separada sujeta a condiciones.
- Convenios: No hay convenios regulares de apalancamiento; un ratio de cobertura de cargos fijos de 1.0x se aplica solo cuando la disponibilidad no utilizada cae por debajo del mayor entre 40 millones de d贸lares o el 10% de la disponibilidad de cr茅dito.
- 骋补谤补苍迟铆补蝉: La l铆nea sigue siendo basada en activos y garantizada por inventarios, cuentas por cobrar y ciertos derechos de propiedad intelectual.
Todos los dem谩s convenios afirmativos y negativos, requisitos de reporte y arreglos de garant铆a permanecen en gran medida sin cambios. El 铆tem 2.03 confirma que la enmienda constituye una obligaci贸n financiera directa. El Anexo 10.1 contiene el texto completo de la enmienda.
2025雲� 7鞗� 31鞚�, RH鞚� 鞝勳暋 於滌瀽 鞛愴殞靷澑 Restoration Hardware, Inc.電� Bank of America 氚� 旮绊儉 雽�於滉赴甏�瓿检潣 鞝�12彀� 靾橃爼 氚� 鞛瀾靹彪悳 鞁犾毄 瓿勳暯鞐� 雽�頃� 霊� 氩堨Ц 靾橃爼鞎�鞚� 觳搓舶頄堨姷雼堧嫟.
- 毵岅赴 鞐办灔: 須岇爠 鞁犾毄 鞁滌劋鞚� 毵岅赴臧� 鞚挫爠 瓿勳暯氤措嫟 4雲� 鞐办灔霅橃棃鞀惦媹雼�.
- 齑� 頃滊弰: 斓滊寑 6鞏� 雼煬 須岇爠 鞁犾毄瓿� 3鞏� 雼煬 鞎勳綌霐旍柛 鞓奠厴鞚� 鞛堨柎 齑� 彀瀰 頃滊弰毳� 9鞏� 雼煬旯岇 電橂Υ 靾� 鞛堨溂氅�, 鞎勳綌霐旍柛鞚� 靹犾瀰靹犾稖(term debt first-in, last-out) 氚╈嫕鞙茧 甑“頇旊悹 靾� 鞛堨姷雼堧嫟.
- 鞛愴殞靷� 頃橃渼 頃滊弰: RH 旌愲倶雼れ棎 1,000毵� 雼煬, RH 鞝滊劋氚旍棎 1鞏� 雼煬. 鞙犽熃 鞛愴殞靷姅 臁瓣贝鞐� 霐半澕 氤勲弰鞚� 頃橃渼 鞁滌劋鞐� 鞝戧芳頃� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟.
- 鞎届爼: 鞝曣赴 霠堧矂毽 鞎届爼 鞐嗢潓; 氙胳偓鞖� 臧�電レ暋鞚� 4,000毵� 雼煬 霕愲姅 彀瀰 臧�電レ暋鞚� 10% 欷� 韥� 旮堨暋 鞚错晿搿� 霒柎歆� 霑岆 1.0氚� 瓿犾爼 牍勳毄 旎る矂毽 牍勳湪鞚� 鞝侅毄霅╇媹雼�.
- 雼措炒: 鞁滌劋鞚� 鞛愳偘 旮半皹鞚措┌ 鞛碃, 毵れ稖毂勱秾 氚� 韸轨爼 歆�鞁濎灛靷瓣秾鞙茧 雼措炒霅╇媹雼�.
旮绊儉 氇摖 旮嶌爼鞝� 氚� 攵�鞝曥爜 鞎届爼, 氤搓碃 鞖旉惮靷暛 氚� 雼措炒 臁瓣贝鞚� 雽�攵�攵� 氤�瓴诫悩歆� 鞎婌晿鞀惦媹雼�. 頃 2.03鞚� 鞚� 靾橃爼鞎堨澊 歆侅爲鞝侅澑 鞛 鞚橂鞛勳潉 頇曥澑頃╇媹雼�. 攵�搿� 10.1鞐愲姅 靾橃爼鞎堨潣 鞝勳泊 雮挫毄鞚� 韽暔霅橃柎 鞛堨姷雼堧嫟.
Le 31 juillet 2025, la filiale en propri茅t茅 exclusive de RH, Restoration Hardware, Inc., a sign茅 un Deuxi猫me Amendement 脿 son Douzi猫me Accord de Cr茅dit Modifi茅 et Restitu茅 avec Bank of America et d'autres pr锚teurs.
- 脡ch茅ance prolong茅e : La facilit茅 de cr茅dit renouvelable arrive d茅sormais 脿 茅ch茅ance quatre ans plus tard que dans l'accord pr茅c茅dent.
- Capacit茅 totale : 闯耻蝉辩耻'脿 600 millions de dollars de cr茅dit renouvelable, avec un accord茅on de 300 millions de dollars pouvant porter l'emprunt total 脿 900 millions de dollars ; l'accord茅on peut 锚tre structur茅 en dette 脿 terme first-in, last-out.
- Sous-limites pour les filiales : 10 millions de dollars pour RH Canada et 100 millions de dollars pour RH Gen猫ve. Les filiales europ茅ennes peuvent acc茅der 脿 une sous-facilit茅 distincte sous conditions.
- Engagements : Pas d'engagements de levier r茅guliers ; un ratio de couverture des charges fixes de 1,0x s'applique uniquement lorsque la disponibilit茅 inutilis茅e tombe en dessous du plus 茅lev茅 entre 40 millions de dollars ou 10 % de la disponibilit茅 d'emprunt.
- Garanties : La facilit茅 reste adoss茅e 脿 des actifs et est garantie par les stocks, les cr茅ances et certains droits de propri茅t茅 intellectuelle.
Tous les autres engagements positifs et n茅gatifs, les exigences de reporting et les arrangements de garanties restent largement inchang茅s. L'article 2.03 confirme que l'amendement constitue une obligation financi猫re directe. L'Exhibit 10.1 contient le texte complet de l'amendement.
Am 31. Juli 2025 hat die vollst盲ndig im Besitz von RH befindliche Tochtergesellschaft Restoration Hardware, Inc. eine Zweite 脛nderung ihres Zw枚lften ge盲nderten und neu gefassten Kreditvertrags mit der Bank of America und weiteren Kreditgebern abgeschlossen.
- Verl盲ngerte Laufzeit: Die revolvierende Kreditfazilit盲t l盲uft nun vier Jahre l盲nger als im vorherigen Vertrag.
- 骋别蝉补尘迟办补辫补锄颈迟盲迟: Bis zu 600 Millionen US-Dollar revolvierender Kredit mit einer 300 Millionen US-Dollar Accordion-Option, die die Gesamtaufnahme auf 900 Millionen US-Dollar erh枚hen kann; das Accordion kann als First-in, Last-out-Termindarlehen strukturiert werden.
- Untergrenzen f眉r Tochtergesellschaften: 10 Millionen US-Dollar f眉r RH Kanada und 100 Millionen US-Dollar f眉r RH Genf. Europ盲ische Tochtergesellschaften k枚nnen unter bestimmten Bedingungen auf eine separate Unterfazilit盲t zugreifen.
- Klauseln: Keine regul盲ren Verschuldungs-Klauseln; eine 1,0x Fixed-Charge-Coverage-Ratio gilt nur, wenn die ungenutzte Verf眉gbarkeit unter den h枚heren Wert von 40 Millionen US-Dollar oder 10 % der Kreditverf眉gbarkeit f盲llt.
- Sicherheiten: Die Fazilit盲t bleibt assetbasiert und ist durch Inventar, Forderungen und bestimmte geistige Eigentumsrechte besichert.
Alle anderen positive und negative Klauseln, Berichtsanforderungen und Sicherheitenregelungen bleiben weitgehend unver盲ndert. Punkt 2.03 best盲tigt, dass die 脛nderung eine direkte finanzielle Verpflichtung darstellt. Anlage 10.1 enth盲lt den vollst盲ndigen Text der 脛nderung.
- Maturity extended by four years, reducing near-term refinancing risk.
- Accordion feature up to $300 million offers optional incremental liquidity.
- No regular leverage covenants; FCCR springs only under low-availability conditions.
- Facility remains fully secured, further encumbering assets.
- Restrictive negative covenants limit dividends, additional debt, and asset sales.
Insights
TL;DR: Maturity extension preserves liquidity; asset-based structure and modest FCCR trigger limit covenant risk.
Extending the revolver by four years materially de-risks near-term refinancing for RH, keeping a sizable $600 m facility in place鈥攚ith potential to reach $900 m via the accordion. Because the FCCR covenant springs only when availability dips below $40 m or 10 % of the base, covenant default risk is low as long as inventory and receivables remain healthy. The secured nature protects lenders but restricts RH鈥檚 asset flexibility and dividend capacity. Overall, a neutral-to-positive credit event: improved tenor outweighs additional encumbrance already present.
TL;DR: Longer liquidity runway supports strategic investments; covenant structure caps downside but limits shareholder distributions.
For shareholders, the four-year push-out removes a refinancing overhang and ensures access to working-capital funding as RH executes its international gallery rollout. The absence of leverage covenants provides operational flexibility during macro softness. However, the asset pledge and dividend restrictions may constrain capital returns. With no change to borrowing capacity, the amendment is not revenue-accretive but reduces tail risk鈥攎ildly positive for valuation multiples.
Il 31 luglio 2025, la controllata interamente posseduta di RH, Restoration Hardware, Inc., ha sottoscritto un Secondo Emendamento al suo Dodicesimo Accordo di Credito Modificato e Ristabilito con Bank of America e altri finanziatori.
- Scadenza prorogata: La linea di credito revolving ora scade quattro anni dopo rispetto al precedente accordo.
- Capacit脿 totale: Fino a 600 milioni di dollari di revolving, con un accordion da 300 milioni di dollari che pu貌 portare l'indebitamento totale a 900 milioni di dollari; l'accordion pu貌 essere strutturato come debito a termine first-in, last-out.
- Sub-limiti per le controllate: 10 milioni di dollari per RH Canada e 100 milioni di dollari per RH Geneva. Le controllate europee possono accedere a una sub-linea separata soggetta a condizioni.
- Convenzioni: Nessuna convenzione regolare sul leverage; un rapporto di copertura delle spese fisse di 1,0x si applica solo quando la disponibilit脿 inutilizzata scende al di sotto del maggiore tra 40 milioni di dollari o il 10% della disponibilit脿 di credito.
- Garanzie: La linea rimane basata sugli asset ed 猫 garantita da inventario, crediti e alcuni diritti di propriet脿 intellettuale.
Tutte le altre convenzioni positive e negative, i requisiti di rendicontazione e le disposizioni sulle garanzie rimangono sostanzialmente invariati. L'Item 2.03 conferma che l'emendamento costituisce un obbligo finanziario diretto. L'Exhibit 10.1 contiene il testo completo dell'emendamento.
El 31 de julio de 2025, la subsidiaria de propiedad total de RH, Restoration Hardware, Inc., ejecut贸 una Segunda Enmienda a su Duod茅cimo Acuerdo de Cr茅dito Modificado y Restablecido con Bank of America y otros prestamistas.
- Vencimiento extendido: La l铆nea de cr茅dito revolvente ahora vence cuatro a帽os despu茅s que el acuerdo anterior.
- Capacidad total: Hasta 600 millones de d贸lares revolvente, con un acorde贸n de 300 millones de d贸lares que puede aumentar el pr茅stamo total a 900 millones de d贸lares; el acorde贸n puede estructurarse como deuda a plazo first-in, last-out.
- Subl铆mites para subsidiarias: 10 millones de d贸lares para RH Canad谩 y 100 millones de d贸lares para RH Ginebra. Las subsidiarias europeas pueden acceder a una subl铆nea separada sujeta a condiciones.
- Convenios: No hay convenios regulares de apalancamiento; un ratio de cobertura de cargos fijos de 1.0x se aplica solo cuando la disponibilidad no utilizada cae por debajo del mayor entre 40 millones de d贸lares o el 10% de la disponibilidad de cr茅dito.
- 骋补谤补苍迟铆补蝉: La l铆nea sigue siendo basada en activos y garantizada por inventarios, cuentas por cobrar y ciertos derechos de propiedad intelectual.
Todos los dem谩s convenios afirmativos y negativos, requisitos de reporte y arreglos de garant铆a permanecen en gran medida sin cambios. El 铆tem 2.03 confirma que la enmienda constituye una obligaci贸n financiera directa. El Anexo 10.1 contiene el texto completo de la enmienda.
2025雲� 7鞗� 31鞚�, RH鞚� 鞝勳暋 於滌瀽 鞛愴殞靷澑 Restoration Hardware, Inc.電� Bank of America 氚� 旮绊儉 雽�於滉赴甏�瓿检潣 鞝�12彀� 靾橃爼 氚� 鞛瀾靹彪悳 鞁犾毄 瓿勳暯鞐� 雽�頃� 霊� 氩堨Ц 靾橃爼鞎�鞚� 觳搓舶頄堨姷雼堧嫟.
- 毵岅赴 鞐办灔: 須岇爠 鞁犾毄 鞁滌劋鞚� 毵岅赴臧� 鞚挫爠 瓿勳暯氤措嫟 4雲� 鞐办灔霅橃棃鞀惦媹雼�.
- 齑� 頃滊弰: 斓滊寑 6鞏� 雼煬 須岇爠 鞁犾毄瓿� 3鞏� 雼煬 鞎勳綌霐旍柛 鞓奠厴鞚� 鞛堨柎 齑� 彀瀰 頃滊弰毳� 9鞏� 雼煬旯岇 電橂Υ 靾� 鞛堨溂氅�, 鞎勳綌霐旍柛鞚� 靹犾瀰靹犾稖(term debt first-in, last-out) 氚╈嫕鞙茧 甑“頇旊悹 靾� 鞛堨姷雼堧嫟.
- 鞛愴殞靷� 頃橃渼 頃滊弰: RH 旌愲倶雼れ棎 1,000毵� 雼煬, RH 鞝滊劋氚旍棎 1鞏� 雼煬. 鞙犽熃 鞛愴殞靷姅 臁瓣贝鞐� 霐半澕 氤勲弰鞚� 頃橃渼 鞁滌劋鞐� 鞝戧芳頃� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟.
- 鞎届爼: 鞝曣赴 霠堧矂毽 鞎届爼 鞐嗢潓; 氙胳偓鞖� 臧�電レ暋鞚� 4,000毵� 雼煬 霕愲姅 彀瀰 臧�電レ暋鞚� 10% 欷� 韥� 旮堨暋 鞚错晿搿� 霒柎歆� 霑岆 1.0氚� 瓿犾爼 牍勳毄 旎る矂毽 牍勳湪鞚� 鞝侅毄霅╇媹雼�.
- 雼措炒: 鞁滌劋鞚� 鞛愳偘 旮半皹鞚措┌ 鞛碃, 毵れ稖毂勱秾 氚� 韸轨爼 歆�鞁濎灛靷瓣秾鞙茧 雼措炒霅╇媹雼�.
旮绊儉 氇摖 旮嶌爼鞝� 氚� 攵�鞝曥爜 鞎届爼, 氤搓碃 鞖旉惮靷暛 氚� 雼措炒 臁瓣贝鞚� 雽�攵�攵� 氤�瓴诫悩歆� 鞎婌晿鞀惦媹雼�. 頃 2.03鞚� 鞚� 靾橃爼鞎堨澊 歆侅爲鞝侅澑 鞛 鞚橂鞛勳潉 頇曥澑頃╇媹雼�. 攵�搿� 10.1鞐愲姅 靾橃爼鞎堨潣 鞝勳泊 雮挫毄鞚� 韽暔霅橃柎 鞛堨姷雼堧嫟.
Le 31 juillet 2025, la filiale en propri茅t茅 exclusive de RH, Restoration Hardware, Inc., a sign茅 un Deuxi猫me Amendement 脿 son Douzi猫me Accord de Cr茅dit Modifi茅 et Restitu茅 avec Bank of America et d'autres pr锚teurs.
- 脡ch茅ance prolong茅e : La facilit茅 de cr茅dit renouvelable arrive d茅sormais 脿 茅ch茅ance quatre ans plus tard que dans l'accord pr茅c茅dent.
- Capacit茅 totale : 闯耻蝉辩耻'脿 600 millions de dollars de cr茅dit renouvelable, avec un accord茅on de 300 millions de dollars pouvant porter l'emprunt total 脿 900 millions de dollars ; l'accord茅on peut 锚tre structur茅 en dette 脿 terme first-in, last-out.
- Sous-limites pour les filiales : 10 millions de dollars pour RH Canada et 100 millions de dollars pour RH Gen猫ve. Les filiales europ茅ennes peuvent acc茅der 脿 une sous-facilit茅 distincte sous conditions.
- Engagements : Pas d'engagements de levier r茅guliers ; un ratio de couverture des charges fixes de 1,0x s'applique uniquement lorsque la disponibilit茅 inutilis茅e tombe en dessous du plus 茅lev茅 entre 40 millions de dollars ou 10 % de la disponibilit茅 d'emprunt.
- Garanties : La facilit茅 reste adoss茅e 脿 des actifs et est garantie par les stocks, les cr茅ances et certains droits de propri茅t茅 intellectuelle.
Tous les autres engagements positifs et n茅gatifs, les exigences de reporting et les arrangements de garanties restent largement inchang茅s. L'article 2.03 confirme que l'amendement constitue une obligation financi猫re directe. L'Exhibit 10.1 contient le texte complet de l'amendement.
Am 31. Juli 2025 hat die vollst盲ndig im Besitz von RH befindliche Tochtergesellschaft Restoration Hardware, Inc. eine Zweite 脛nderung ihres Zw枚lften ge盲nderten und neu gefassten Kreditvertrags mit der Bank of America und weiteren Kreditgebern abgeschlossen.
- Verl盲ngerte Laufzeit: Die revolvierende Kreditfazilit盲t l盲uft nun vier Jahre l盲nger als im vorherigen Vertrag.
- 骋别蝉补尘迟办补辫补锄颈迟盲迟: Bis zu 600 Millionen US-Dollar revolvierender Kredit mit einer 300 Millionen US-Dollar Accordion-Option, die die Gesamtaufnahme auf 900 Millionen US-Dollar erh枚hen kann; das Accordion kann als First-in, Last-out-Termindarlehen strukturiert werden.
- Untergrenzen f眉r Tochtergesellschaften: 10 Millionen US-Dollar f眉r RH Kanada und 100 Millionen US-Dollar f眉r RH Genf. Europ盲ische Tochtergesellschaften k枚nnen unter bestimmten Bedingungen auf eine separate Unterfazilit盲t zugreifen.
- Klauseln: Keine regul盲ren Verschuldungs-Klauseln; eine 1,0x Fixed-Charge-Coverage-Ratio gilt nur, wenn die ungenutzte Verf眉gbarkeit unter den h枚heren Wert von 40 Millionen US-Dollar oder 10 % der Kreditverf眉gbarkeit f盲llt.
- Sicherheiten: Die Fazilit盲t bleibt assetbasiert und ist durch Inventar, Forderungen und bestimmte geistige Eigentumsrechte besichert.
Alle anderen positive und negative Klauseln, Berichtsanforderungen und Sicherheitenregelungen bleiben weitgehend unver盲ndert. Punkt 2.03 best盲tigt, dass die 脛nderung eine direkte finanzielle Verpflichtung darstellt. Anlage 10.1 enth盲lt den vollst盲ndigen Text der 脛nderung.
FAQ
How much liquidity does the amended RH credit facility provide?
What is the new maturity date of RH鈥檚 revolving credit facility?
Are there financial covenants in RH鈥檚 amended credit agreement?
Which RH subsidiaries have dedicated sub-limits?
What collateral secures RH鈥檚 credit facility?
