[8-K] PPG Industries, Inc. Reports Material Event
CTO AG真人官方ty Growth鈥檚 Q2-25 10-Q shows strong top-line expansion but a sharp swing to loss driven by balance-sheet actions. Total revenue rose 30% YoY to $37.6 million on larger income-property rent (+29%) and >100% jump in commercial-loan interest. Six-month revenue is up 29% to $73.4 million.
Higher depreciation, tax-true-up and a $20.4 million loss on early retirement of 2025 notes pushed operating income to a 鈥�$12.7&苍产蝉辫;尘颈濒濒颈辞苍 versus +$5.4 million last year; GAAP net loss to common holders was 鈥�$25.3 million (鈥�$0.77/sh) versus 鈥�$0.03. Year-to-date EPS is 鈥�$0.78 versus +$0.17. Cash-flow performance improved: operating cash rose 31% to $32.2 million, but the company invested $88.4 million in new properties and loans.
Leverage increased: long-term debt climbed 17% to $605 million and interest expense rose 22% to $6.9 million for the quarter. Equity fell 6% to $574 million, driven by losses, higher dividends (common $24.8 million YTD) and a $11.2 million mark-to-market loss on interest-rate swaps, trimming OCI to $1.3 million. Shares outstanding grew to 32.9 million after stock-settled note redemption.
Key takeaways:
- Revenue momentum remains solid across all segments.
- Debt refinancing removes 2025 maturity but generated a large one-time charge and dilutive share issuance.
- Balance-sheet leverage and rising interest costs pressure future earnings; dividend coverage is currently from cash flow, not GAAP earnings.
Il 10-Q del Q2-25 di CTO AG真人官方ty Growth mostra una forte espansione dei ricavi ma una netta inversione verso la perdita causata da operazioni sul bilancio. Il fatturato totale 猫 aumentato del 30% su base annua, raggiungendo 37,6 milioni di dollari grazie a un incremento del 29% degli affitti da immobili a reddito e a un balzo superiore al 100% degli interessi sui prestiti commerciali. I ricavi semestrali sono cresciuti del 29% a 73,4 milioni di dollari.
Un maggior ammortamento, una rettifica fiscale e una perdita di 20,4 milioni di dollari per il ritiro anticipato delle obbligazioni 2025 hanno portato il reddito operativo a 鈥�12,7 milioni di dollari rispetto ai +5,4 milioni dell鈥檃nno precedente; la perdita netta GAAP attribuibile agli azionisti ordinari 猫 stata di 鈥�25,3 milioni di dollari (鈥�0,77$/az) contro 鈥�0,03$. L鈥檜tile per azione da inizio anno 猫 鈥�0,78$ rispetto a +0,17$. La performance del flusso di cassa 猫 migliorata: la liquidit脿 operativa 猫 cresciuta del 31% a 32,2 milioni di dollari, ma la societ脿 ha investito 88,4 milioni in nuove propriet脿 e prestiti.
La leva finanziaria 猫 aumentata: il debito a lungo termine 猫 salito del 17% a 605 milioni di dollari e le spese per interessi sono cresciute del 22% a 6,9 milioni per il trimestre. Il patrimonio netto 猫 diminuito del 6% a 574 milioni, a causa delle perdite, dei dividendi pi霉 elevati (24,8 milioni per azioni ordinarie da inizio anno) e di una perdita mark-to-market di 11,2 milioni sugli swap sui tassi di interesse, riducendo il patrimonio complessivo a 1,3 milioni. Le azioni in circolazione sono aumentate a 32,9 milioni dopo il rimborso delle note regolato in azioni.
Punti chiave:
- Il trend di crescita dei ricavi rimane solido in tutti i segmenti.
- Il rifinanziamento del debito elimina la scadenza 2025 ma ha generato un costo una tantum elevato e un鈥檈missione di azioni diluitiva.
- La leva finanziaria e l鈥檃umento dei costi degli interessi pesano sugli utili futuri; la copertura dei dividendi avviene attualmente tramite flusso di cassa, non dagli utili GAAP.
El 10-Q del segundo trimestre de 2025 de CTO AG真人官方ty Growth muestra una fuerte expansi贸n de ingresos, pero un marcado giro hacia p茅rdidas debido a acciones en el balance. Los ingresos totales aumentaron un 30% interanual hasta 37,6 millones de d贸lares, impulsados por un aumento del 29% en rentas de propiedades de ingresos y un salto superior al 100% en intereses de pr茅stamos comerciales. Los ingresos de seis meses subieron un 29% hasta 73,4 millones de d贸lares.
Una mayor depreciaci贸n, ajustes fiscales y una p茅rdida de 20,4 millones de d贸lares por el retiro anticipado de bonos 2025 llevaron el ingreso operativo a 鈥�12,7 millones de d贸lares frente a +5,4 millones del a帽o pasado; la p茅rdida neta GAAP atribuible a accionistas comunes fue de 鈥�25,3 millones de d贸lares (鈥�0,77$/acci贸n) frente a 鈥�0,03$. Las ganancias por acci贸n acumuladas son 鈥�0,78$ frente a +0,17$. El desempe帽o del flujo de caja mejor贸: el efectivo operativo aument贸 un 31% hasta 32,2 millones, pero la compa帽铆a invirti贸 88,4 millones en nuevas propiedades y pr茅stamos.
El apalancamiento aument贸: la deuda a largo plazo subi贸 un 17% hasta 605 millones y los gastos por intereses crecieron un 22% a 6,9 millones en el trimestre. El patrimonio neto cay贸 un 6% a 574 millones, debido a p茅rdidas, mayores dividendos (24,8 millones en comunes en lo que va del a帽o) y una p茅rdida mark-to-market de 11,2 millones en swaps de tasas de inter茅s, reduciendo el OCI a 1,3 millones. Las acciones en circulaci贸n aumentaron a 32,9 millones tras el canje de notas por acciones.
Puntos clave:
- El impulso de ingresos sigue s贸lido en todos los segmentos.
- La refinanciaci贸n de la deuda elimina el vencimiento 2025 pero gener贸 un cargo 煤nico elevado y emisi贸n dilutiva de acciones.
- El apalancamiento y el aumento de costos por intereses presionan las ganancias futuras; la cobertura de dividendos proviene actualmente del flujo de caja, no de las ganancias GAAP.
CTO AG真人官方ty Growth鞚� 2025雲� 2攵勱赴 10-Q 氤搓碃靹滊姅 臧曤牓頃� 毵れ稖 靹膘灔瓿� 頃粯 雽�彀寑臁绊憸 臁办箻搿� 鞚疙暅 韥� 靻愳嫟 鞝勴櫂鞚� 氤挫棳欷嶋媹雼�. 齑� 毵れ稖鞚� 鞝勲厔 雽�牍� 30% 歃濌皜頃� 3,760毵� 雼煬搿�, 鞛勲寑 靾橃澋鞚� 29% 歃濌皜頄堦碃 靸侅梾 雽�於� 鞚挫瀽電� 100% 鞚挫儊 旮夓頄堨姷雼堧嫟. 6臧滌洈 雸勳爜 毵れ稖鞚� 29% 歃濌皜頃� 7,340毵� 雼煬鞛呺媹雼�.
雴掛潃 臧愱皜靸侁皝牍�, 靹戈笀 臁办爼 氚� 2025雲� 毂勱秾 臁瓣赴 靸來櫂鞙茧 鞚疙暅 2,040毵� 雼煬 靻愳嫟搿� 鞓侅梾鞚挫澋鞚� 鞛戨厔 540毵� 雼煬 頋戩瀽鞐愳劀 鈥�1,270毵� 雼煬 鞝侅瀽搿� 鞝勴櫂霅橃棃鞀惦媹雼�. 鞚茧皹須岅硠旮办(GAAP) 旮办 氤错喌欤检＜ 靾滌啇鞁れ潃 鈥�2,530毵� 雼煬(欤茧嫻 鈥�0.77雼煬)搿�, 鞝勲厔 鈥�0.03雼煬 雽�牍� 韥矊 鞎呿檾霅橃棃鞀惦媹雼�. 鞐办磮 鞚错泟 欤茧嫻靾滌澊鞚奠潃 鈥�0.78雼煬搿�, 鞝勲厔 +0.17雼煬鞐愳劀 頃橂澖頄堨姷雼堧嫟. 鞓侅梾 順勱笀頋愲鞚� 31% 歃濌皜頃� 3,220毵� 雼煬搿� 臧滌劆霅橃棃鞙茧倶, 須岇偓電� 鞁犼窚 鞛愳偘瓿� 雽�於滌棎 8,840毵� 雼煬毳� 韴瀽頄堨姷雼堧嫟.
霠堧矂毽電� 歃濌皜頄堨姷雼堧嫟: 鞛リ赴 攵�毂勲姅 17% 歃濌皜頃� 6鞏� 500毵� 雼煬, 鞚挫瀽 牍勳毄鞚� 攵勱赴 旮办 22% 歃濌皜頃� 690毵� 雼煬鞛呺媹雼�. 鞛愱赴鞛愲掣鞚� 靻愳嫟, 歃濌皜頃� 氚半嫻旮�(鞐办磮 鞚错泟 氤错喌欤� 2,480毵� 雼煬), 攴鸽Μ瓿� 1,120毵� 雼煬鞚� 鞚挫瀽鞙� 鞀れ檧頂� 韽夑皜靻愳嫟搿� 鞚疙暣 6% 臧愳唽頃� 5鞏� 7,400毵� 雼煬臧� 霅橃棃鞀惦媹雼�. 旮绊儉韽磩靻愳澋(OCI)鞚� 130毵� 雼煬搿� 欷勳棃鞀惦媹雼�. 欤检嫕 靾橂姅 欤检嫕鞙茧 靸來櫂霅� 毂勱秾鞙茧 鞚疙暣 3,290毵� 欤茧 歃濌皜頄堨姷雼堧嫟.
欤检殧 雮挫毄:
- 氇摖 攵�氍胳棎靹� 毵れ稖 氇韰�鞚� 瓴碃頃橁矊 鞙犾霅橁碃 鞛堨姷雼堧嫟.
- 攵�毂� 鞛湹鞛愲姅 2025雲� 毵岅赴毳� 鞝滉卑頄堨溂雮�, 鞚柬殞靹� 韥� 牍勳毄瓿� 頋劃靹� 欤检嫕 氚滍枆鞚� 齑堧灅頄堨姷雼堧嫟.
- 雽�彀寑臁绊憸 霠堧矂毽鞕� 歃濌皜頃橂姅 鞚挫瀽 牍勳毄鞚� 頄ロ泟 靾橃澋鞐� 攵�雼挫潉 欤茧┌, 氚半嫻旮堨潃 順勳灛 GAAP 鞚挫澋鞚� 鞎勲媽 順勱笀 頋愲鞐愳劀 於╇嫻霅橁碃 鞛堨姷雼堧嫟.
Le rapport 10-Q du deuxi猫me trimestre 2025 de CTO AG真人官方ty Growth montre une forte croissance du chiffre d'affaires mais un net basculement vers une perte d没 脿 des op茅rations sur le bilan. Le chiffre d'affaires total a augment茅 de 30 % en glissement annuel pour atteindre 37,6 millions de dollars, port茅 par une hausse de 29 % des loyers des biens immobiliers 脿 revenus et un bond de plus de 100 % des int茅r锚ts sur pr锚ts commerciaux. Les revenus sur six mois sont en hausse de 29 % 脿 73,4 millions de dollars.
Une d茅pr茅ciation plus 茅lev茅e, un ajustement fiscal et une perte de 20,4 millions de dollars li茅e au remboursement anticip茅 des obligations 2025 ont fait passer le r茅sultat op茅rationnel 脿 鈥�12,7 millions de dollars contre +5,4 millions l鈥檃n dernier ; la perte nette GAAP attribuable aux actionnaires ordinaires s鈥櫭﹍猫ve 脿 鈥�25,3 millions de dollars (鈥�0,77 $/action) contre 鈥�0,03 $. Le BPA cumul茅 est de 鈥�0,78 $ contre +0,17 $. La performance des flux de tr茅sorerie s鈥檈st am茅lior茅e : la tr茅sorerie op茅rationnelle a augment茅 de 31 % 脿 32,2 millions, mais la soci茅t茅 a investi 88,4 millions dans de nouvelles propri茅t茅s et pr锚ts.
L鈥檈ffet de levier a augment茅 : la dette 脿 long terme a grimp茅 de 17 % 脿 605 millions, et les charges d鈥檌nt茅r锚ts ont progress茅 de 22 % 脿 6,9 millions pour le trimestre. Les capitaux propres ont diminu茅 de 6 % 脿 574 millions, en raison des pertes, des dividendes plus 茅lev茅s (24,8 millions sur actions ordinaires depuis le d茅but de l鈥檃nn茅e) et d鈥檜ne perte de 11,2 millions en juste valeur sur des swaps de taux d鈥檌nt茅r锚t, r茅duisant les autres 茅l茅ments du r茅sultat global 脿 1,3 million. Le nombre d鈥檃ctions en circulation est pass茅 脿 32,9 millions apr猫s le remboursement des obligations par actions.
Points cl茅s :
- La dynamique des revenus reste solide dans tous les segments.
- Le refinancement de la dette supprime l鈥櫭ヽh茅ance 2025 mais a g茅n茅r茅 une charge exceptionnelle importante et une 茅mission dilutive d鈥檃ctions.
- L鈥檈ffet de levier et la hausse des co没ts d鈥檌nt茅r锚ts p猫sent sur les b茅n茅fices futurs ; la couverture des dividendes provient actuellement des flux de tr茅sorerie et non des b茅n茅fices GAAP.
Der 10-Q-Bericht von CTO AG真人官方ty Growth f眉r das 2. Quartal 2025 zeigt ein starkes Umsatzwachstum, jedoch einen deutlichen Verlust aufgrund von Bilanzma脽nahmen. Der Gesamtumsatz stieg im Jahresvergleich um 30 % auf 37,6 Millionen US-Dollar, getrieben durch h枚here Mieteinnahmen aus Einkommensimmobilien (+29 %) und einen 眉ber 100%igen Anstieg der Zinseinnahmen aus Gewerbekrediten. Der Umsatz f眉r sechs Monate erh枚hte sich um 29 % auf 73,4 Millionen US-Dollar.
H枚here Abschreibungen, Steueranpassungen und ein Verlust von 20,4 Millionen US-Dollar durch vorzeitige R眉ckzahlung der 2025er Anleihen f眉hrten zu einem operativen Ergebnis von 鈥�12,7 Millionen US-Dollar gegen眉ber +5,4 Millionen im Vorjahr; der GAAP-Nettogewinn f眉r Stammaktion盲re lag bei 鈥�25,3 Millionen US-Dollar (鈥�0,77 $/Aktie) gegen眉ber 鈥�0,03 $. Das Ergebnis je Aktie f眉r das Jahr bis dato betr盲gt 鈥�0,78 $ gegen眉ber +0,17 $. Der Cashflow verbesserte sich: der operative Cashflow stieg um 31 % auf 32,2 Millionen US-Dollar, jedoch investierte das Unternehmen 88,4 Millionen in neue Immobilien und Kredite.
Die Verschuldung stieg: Die langfristigen Schulden erh枚hten sich um 17 % auf 605 Millionen US-Dollar, und die Zinsaufwendungen stiegen im Quartal um 22 % auf 6,9 Millionen. Das Eigenkapital sank um 6 % auf 574 Millionen, bedingt durch Verluste, h枚here Dividenden (24,8 Millionen bei Stammaktien im laufenden Jahr) und einen mark-to-market-Verlust von 11,2 Millionen bei Zins-Swaps, wodurch das sonstige Ergebnis (OCI) auf 1,3 Millionen schrumpfte. Die ausstehenden Aktien stiegen nach der aktienbasierten R眉ckzahlung von Anleihen auf 32,9 Millionen.
Wichtige Erkenntnisse:
- Das Umsatzwachstum bleibt in allen Segmenten solide.
- Die Umschuldung beseitigt die F盲lligkeit 2025, verursachte jedoch eine hohe Einmalbelastung und eine verw盲ssernde Aktienausgabe.
- Bilanzhebel und steigende Zinskosten belasten die zuk眉nftigen Gewinne; die Dividenden werden derzeit aus dem Cashflow und nicht aus den GAAP-Gewinnen gedeckt.
- None.
- None.
Insights
TL;DR: Revenue up 30%, but note extinguishment and swap losses drove a surprise GAAP loss; leverage meaningfully higher.
Core property fundamentals remain healthy鈥攐ccupancy gains translated into a 29% rent increase, and management-fee/loan income add diversification. However, retiring the 3.875% 2025 converts via cash premium and share issuance produced a $20.4 million charge and ~1.3 million new shares. Net debt/total assets climbed to 49% from 44%, and interest expense grew 22% despite hedge protection. The swap portfolio moved against the company, cutting OCI by $11.2 million. Dividend outlays exceeded GAAP earnings by $28.6 million YTD, drawing on operating cash and equity. While AFFO is not disclosed here, coverage will need close monitoring. Near-term catalysts are lease-up of recent acquisitions and potential refinance of variable-rate facilities. Overall tone skews negative until earnings recover.
TL;DR: Solid cash generation offsets accounting loss; asset base and scale growing, but leverage trend raises risk profile.
Operating cash flow beat last year by $7.6 million, more than funding dividends so far. Management opportunistically added $80 million of retail/mixed-use assets in high-growth Sunbelt markets, supporting long-run NOI. Stock-settled debt retirement avoided large cash drain and removed a near-term maturity. Nevertheless, higher debt and 150 bp SOFR rise make interest expense a headwind. Equity dilution was modest (~4%), yet EPS pressure is evident. Impactful but mixed: growth story intact, but credit metrics now demand tighter capital allocation.
Il 10-Q del Q2-25 di CTO AG真人官方ty Growth mostra una forte espansione dei ricavi ma una netta inversione verso la perdita causata da operazioni sul bilancio. Il fatturato totale 猫 aumentato del 30% su base annua, raggiungendo 37,6 milioni di dollari grazie a un incremento del 29% degli affitti da immobili a reddito e a un balzo superiore al 100% degli interessi sui prestiti commerciali. I ricavi semestrali sono cresciuti del 29% a 73,4 milioni di dollari.
Un maggior ammortamento, una rettifica fiscale e una perdita di 20,4 milioni di dollari per il ritiro anticipato delle obbligazioni 2025 hanno portato il reddito operativo a 鈥�12,7 milioni di dollari rispetto ai +5,4 milioni dell鈥檃nno precedente; la perdita netta GAAP attribuibile agli azionisti ordinari 猫 stata di 鈥�25,3 milioni di dollari (鈥�0,77$/az) contro 鈥�0,03$. L鈥檜tile per azione da inizio anno 猫 鈥�0,78$ rispetto a +0,17$. La performance del flusso di cassa 猫 migliorata: la liquidit脿 operativa 猫 cresciuta del 31% a 32,2 milioni di dollari, ma la societ脿 ha investito 88,4 milioni in nuove propriet脿 e prestiti.
La leva finanziaria 猫 aumentata: il debito a lungo termine 猫 salito del 17% a 605 milioni di dollari e le spese per interessi sono cresciute del 22% a 6,9 milioni per il trimestre. Il patrimonio netto 猫 diminuito del 6% a 574 milioni, a causa delle perdite, dei dividendi pi霉 elevati (24,8 milioni per azioni ordinarie da inizio anno) e di una perdita mark-to-market di 11,2 milioni sugli swap sui tassi di interesse, riducendo il patrimonio complessivo a 1,3 milioni. Le azioni in circolazione sono aumentate a 32,9 milioni dopo il rimborso delle note regolato in azioni.
Punti chiave:
- Il trend di crescita dei ricavi rimane solido in tutti i segmenti.
- Il rifinanziamento del debito elimina la scadenza 2025 ma ha generato un costo una tantum elevato e un鈥檈missione di azioni diluitiva.
- La leva finanziaria e l鈥檃umento dei costi degli interessi pesano sugli utili futuri; la copertura dei dividendi avviene attualmente tramite flusso di cassa, non dagli utili GAAP.
El 10-Q del segundo trimestre de 2025 de CTO AG真人官方ty Growth muestra una fuerte expansi贸n de ingresos, pero un marcado giro hacia p茅rdidas debido a acciones en el balance. Los ingresos totales aumentaron un 30% interanual hasta 37,6 millones de d贸lares, impulsados por un aumento del 29% en rentas de propiedades de ingresos y un salto superior al 100% en intereses de pr茅stamos comerciales. Los ingresos de seis meses subieron un 29% hasta 73,4 millones de d贸lares.
Una mayor depreciaci贸n, ajustes fiscales y una p茅rdida de 20,4 millones de d贸lares por el retiro anticipado de bonos 2025 llevaron el ingreso operativo a 鈥�12,7 millones de d贸lares frente a +5,4 millones del a帽o pasado; la p茅rdida neta GAAP atribuible a accionistas comunes fue de 鈥�25,3 millones de d贸lares (鈥�0,77$/acci贸n) frente a 鈥�0,03$. Las ganancias por acci贸n acumuladas son 鈥�0,78$ frente a +0,17$. El desempe帽o del flujo de caja mejor贸: el efectivo operativo aument贸 un 31% hasta 32,2 millones, pero la compa帽铆a invirti贸 88,4 millones en nuevas propiedades y pr茅stamos.
El apalancamiento aument贸: la deuda a largo plazo subi贸 un 17% hasta 605 millones y los gastos por intereses crecieron un 22% a 6,9 millones en el trimestre. El patrimonio neto cay贸 un 6% a 574 millones, debido a p茅rdidas, mayores dividendos (24,8 millones en comunes en lo que va del a帽o) y una p茅rdida mark-to-market de 11,2 millones en swaps de tasas de inter茅s, reduciendo el OCI a 1,3 millones. Las acciones en circulaci贸n aumentaron a 32,9 millones tras el canje de notas por acciones.
Puntos clave:
- El impulso de ingresos sigue s贸lido en todos los segmentos.
- La refinanciaci贸n de la deuda elimina el vencimiento 2025 pero gener贸 un cargo 煤nico elevado y emisi贸n dilutiva de acciones.
- El apalancamiento y el aumento de costos por intereses presionan las ganancias futuras; la cobertura de dividendos proviene actualmente del flujo de caja, no de las ganancias GAAP.
CTO AG真人官方ty Growth鞚� 2025雲� 2攵勱赴 10-Q 氤搓碃靹滊姅 臧曤牓頃� 毵れ稖 靹膘灔瓿� 頃粯 雽�彀寑臁绊憸 臁办箻搿� 鞚疙暅 韥� 靻愳嫟 鞝勴櫂鞚� 氤挫棳欷嶋媹雼�. 齑� 毵れ稖鞚� 鞝勲厔 雽�牍� 30% 歃濌皜頃� 3,760毵� 雼煬搿�, 鞛勲寑 靾橃澋鞚� 29% 歃濌皜頄堦碃 靸侅梾 雽�於� 鞚挫瀽電� 100% 鞚挫儊 旮夓頄堨姷雼堧嫟. 6臧滌洈 雸勳爜 毵れ稖鞚� 29% 歃濌皜頃� 7,340毵� 雼煬鞛呺媹雼�.
雴掛潃 臧愱皜靸侁皝牍�, 靹戈笀 臁办爼 氚� 2025雲� 毂勱秾 臁瓣赴 靸來櫂鞙茧 鞚疙暅 2,040毵� 雼煬 靻愳嫟搿� 鞓侅梾鞚挫澋鞚� 鞛戨厔 540毵� 雼煬 頋戩瀽鞐愳劀 鈥�1,270毵� 雼煬 鞝侅瀽搿� 鞝勴櫂霅橃棃鞀惦媹雼�. 鞚茧皹須岅硠旮办(GAAP) 旮办 氤错喌欤检＜ 靾滌啇鞁れ潃 鈥�2,530毵� 雼煬(欤茧嫻 鈥�0.77雼煬)搿�, 鞝勲厔 鈥�0.03雼煬 雽�牍� 韥矊 鞎呿檾霅橃棃鞀惦媹雼�. 鞐办磮 鞚错泟 欤茧嫻靾滌澊鞚奠潃 鈥�0.78雼煬搿�, 鞝勲厔 +0.17雼煬鞐愳劀 頃橂澖頄堨姷雼堧嫟. 鞓侅梾 順勱笀頋愲鞚� 31% 歃濌皜頃� 3,220毵� 雼煬搿� 臧滌劆霅橃棃鞙茧倶, 須岇偓電� 鞁犼窚 鞛愳偘瓿� 雽�於滌棎 8,840毵� 雼煬毳� 韴瀽頄堨姷雼堧嫟.
霠堧矂毽電� 歃濌皜頄堨姷雼堧嫟: 鞛リ赴 攵�毂勲姅 17% 歃濌皜頃� 6鞏� 500毵� 雼煬, 鞚挫瀽 牍勳毄鞚� 攵勱赴 旮办 22% 歃濌皜頃� 690毵� 雼煬鞛呺媹雼�. 鞛愱赴鞛愲掣鞚� 靻愳嫟, 歃濌皜頃� 氚半嫻旮�(鞐办磮 鞚错泟 氤错喌欤� 2,480毵� 雼煬), 攴鸽Μ瓿� 1,120毵� 雼煬鞚� 鞚挫瀽鞙� 鞀れ檧頂� 韽夑皜靻愳嫟搿� 鞚疙暣 6% 臧愳唽頃� 5鞏� 7,400毵� 雼煬臧� 霅橃棃鞀惦媹雼�. 旮绊儉韽磩靻愳澋(OCI)鞚� 130毵� 雼煬搿� 欷勳棃鞀惦媹雼�. 欤检嫕 靾橂姅 欤检嫕鞙茧 靸來櫂霅� 毂勱秾鞙茧 鞚疙暣 3,290毵� 欤茧 歃濌皜頄堨姷雼堧嫟.
欤检殧 雮挫毄:
- 氇摖 攵�氍胳棎靹� 毵れ稖 氇韰�鞚� 瓴碃頃橁矊 鞙犾霅橁碃 鞛堨姷雼堧嫟.
- 攵�毂� 鞛湹鞛愲姅 2025雲� 毵岅赴毳� 鞝滉卑頄堨溂雮�, 鞚柬殞靹� 韥� 牍勳毄瓿� 頋劃靹� 欤检嫕 氚滍枆鞚� 齑堧灅頄堨姷雼堧嫟.
- 雽�彀寑臁绊憸 霠堧矂毽鞕� 歃濌皜頃橂姅 鞚挫瀽 牍勳毄鞚� 頄ロ泟 靾橃澋鞐� 攵�雼挫潉 欤茧┌, 氚半嫻旮堨潃 順勳灛 GAAP 鞚挫澋鞚� 鞎勲媽 順勱笀 頋愲鞐愳劀 於╇嫻霅橁碃 鞛堨姷雼堧嫟.
Le rapport 10-Q du deuxi猫me trimestre 2025 de CTO AG真人官方ty Growth montre une forte croissance du chiffre d'affaires mais un net basculement vers une perte d没 脿 des op茅rations sur le bilan. Le chiffre d'affaires total a augment茅 de 30 % en glissement annuel pour atteindre 37,6 millions de dollars, port茅 par une hausse de 29 % des loyers des biens immobiliers 脿 revenus et un bond de plus de 100 % des int茅r锚ts sur pr锚ts commerciaux. Les revenus sur six mois sont en hausse de 29 % 脿 73,4 millions de dollars.
Une d茅pr茅ciation plus 茅lev茅e, un ajustement fiscal et une perte de 20,4 millions de dollars li茅e au remboursement anticip茅 des obligations 2025 ont fait passer le r茅sultat op茅rationnel 脿 鈥�12,7 millions de dollars contre +5,4 millions l鈥檃n dernier ; la perte nette GAAP attribuable aux actionnaires ordinaires s鈥櫭﹍猫ve 脿 鈥�25,3 millions de dollars (鈥�0,77 $/action) contre 鈥�0,03 $. Le BPA cumul茅 est de 鈥�0,78 $ contre +0,17 $. La performance des flux de tr茅sorerie s鈥檈st am茅lior茅e : la tr茅sorerie op茅rationnelle a augment茅 de 31 % 脿 32,2 millions, mais la soci茅t茅 a investi 88,4 millions dans de nouvelles propri茅t茅s et pr锚ts.
L鈥檈ffet de levier a augment茅 : la dette 脿 long terme a grimp茅 de 17 % 脿 605 millions, et les charges d鈥檌nt茅r锚ts ont progress茅 de 22 % 脿 6,9 millions pour le trimestre. Les capitaux propres ont diminu茅 de 6 % 脿 574 millions, en raison des pertes, des dividendes plus 茅lev茅s (24,8 millions sur actions ordinaires depuis le d茅but de l鈥檃nn茅e) et d鈥檜ne perte de 11,2 millions en juste valeur sur des swaps de taux d鈥檌nt茅r锚t, r茅duisant les autres 茅l茅ments du r茅sultat global 脿 1,3 million. Le nombre d鈥檃ctions en circulation est pass茅 脿 32,9 millions apr猫s le remboursement des obligations par actions.
Points cl茅s :
- La dynamique des revenus reste solide dans tous les segments.
- Le refinancement de la dette supprime l鈥櫭ヽh茅ance 2025 mais a g茅n茅r茅 une charge exceptionnelle importante et une 茅mission dilutive d鈥檃ctions.
- L鈥檈ffet de levier et la hausse des co没ts d鈥檌nt茅r锚ts p猫sent sur les b茅n茅fices futurs ; la couverture des dividendes provient actuellement des flux de tr茅sorerie et non des b茅n茅fices GAAP.
Der 10-Q-Bericht von CTO AG真人官方ty Growth f眉r das 2. Quartal 2025 zeigt ein starkes Umsatzwachstum, jedoch einen deutlichen Verlust aufgrund von Bilanzma脽nahmen. Der Gesamtumsatz stieg im Jahresvergleich um 30 % auf 37,6 Millionen US-Dollar, getrieben durch h枚here Mieteinnahmen aus Einkommensimmobilien (+29 %) und einen 眉ber 100%igen Anstieg der Zinseinnahmen aus Gewerbekrediten. Der Umsatz f眉r sechs Monate erh枚hte sich um 29 % auf 73,4 Millionen US-Dollar.
H枚here Abschreibungen, Steueranpassungen und ein Verlust von 20,4 Millionen US-Dollar durch vorzeitige R眉ckzahlung der 2025er Anleihen f眉hrten zu einem operativen Ergebnis von 鈥�12,7 Millionen US-Dollar gegen眉ber +5,4 Millionen im Vorjahr; der GAAP-Nettogewinn f眉r Stammaktion盲re lag bei 鈥�25,3 Millionen US-Dollar (鈥�0,77 $/Aktie) gegen眉ber 鈥�0,03 $. Das Ergebnis je Aktie f眉r das Jahr bis dato betr盲gt 鈥�0,78 $ gegen眉ber +0,17 $. Der Cashflow verbesserte sich: der operative Cashflow stieg um 31 % auf 32,2 Millionen US-Dollar, jedoch investierte das Unternehmen 88,4 Millionen in neue Immobilien und Kredite.
Die Verschuldung stieg: Die langfristigen Schulden erh枚hten sich um 17 % auf 605 Millionen US-Dollar, und die Zinsaufwendungen stiegen im Quartal um 22 % auf 6,9 Millionen. Das Eigenkapital sank um 6 % auf 574 Millionen, bedingt durch Verluste, h枚here Dividenden (24,8 Millionen bei Stammaktien im laufenden Jahr) und einen mark-to-market-Verlust von 11,2 Millionen bei Zins-Swaps, wodurch das sonstige Ergebnis (OCI) auf 1,3 Millionen schrumpfte. Die ausstehenden Aktien stiegen nach der aktienbasierten R眉ckzahlung von Anleihen auf 32,9 Millionen.
Wichtige Erkenntnisse:
- Das Umsatzwachstum bleibt in allen Segmenten solide.
- Die Umschuldung beseitigt die F盲lligkeit 2025, verursachte jedoch eine hohe Einmalbelastung und eine verw盲ssernde Aktienausgabe.
- Bilanzhebel und steigende Zinskosten belasten die zuk眉nftigen Gewinne; die Dividenden werden derzeit aus dem Cashflow und nicht aus den GAAP-Gewinnen gedeckt.
