[6-K] GRAVITY Co., Ltd. Current Report (Foreign Issuer)
Gravity (GRVY) delivered a revenue-driven but margin-pressured Q2 2025. Total revenue hit KRW 170.7 bn (US$126.1 m), up 24.2 % QoQ and 38.9 % YoY, led by mobile titles Ragnarok M: Classic and Ragnarok X: Next Generation. Online-game revenue rose 16.8 % QoQ; mobile-game revenue surged 24.7 % QoQ and 45.4 % YoY. Cash and short-term financial instruments expanded to KRW 576.8 bn (US$426.2 m), underscoring solid liquidity.
Profitability softened sequentially. Operating profit fell 20.5 % QoQ to KRW 19.7 bn, while net profit attributable to the parent dropped 39.9 % QoQ to KRW 13.2 bn (yet up 5.4 % YoY). Gross margin slipped to 33.2 % as cost of revenue (+30.4 % QoQ) and operating expenses (+46.6 % QoQ) climbed on higher platform commissions and marketing spend supporting multiple launches.
Pipeline remains aggressive. Key upcoming catalysts include: Ragnarok: The Promised Adventure China launch (1 Oct 2025), regional roll-outs for Ragnarok X, Ragnarok M: Classic and several new IP extensions, plus blockchain title Ragnarok Landverse (4Q 2025). An investor deck with further details is available in the IR section of Gravity鈥檚 website.
Gravity (GRVY) ha registrato un secondo trimestre 2025 caratterizzato da ricavi in crescita ma margini sotto pressione. Il fatturato totale ha raggiunto 170,7 miliardi di KRW (126,1 milioni di dollari USA), in aumento del 24,2% rispetto al trimestre precedente e del 38,9% su base annua, trainato dai titoli mobile Ragnarok M: Classic e Ragnarok X: Next Generation. I ricavi dai giochi online sono cresciuti del 16,8% QoQ; quelli dai giochi mobile sono aumentati del 24,7% QoQ e del 45,4% YoY. La liquidit脿, rappresentata da contanti e strumenti finanziari a breve termine, 猫 salita a 576,8 miliardi di KRW (426,2 milioni di dollari USA), evidenziando una solida posizione finanziaria.
La redditivit脿 si 猫 indebolita rispetto al trimestre precedente. L'utile operativo 猫 diminuito del 20,5% QoQ, attestandosi a 19,7 miliardi di KRW, mentre l'utile netto attribuibile alla societ脿 madre 猫 calato del 39,9% QoQ a 13,2 miliardi di KRW (pur mostrando un incremento del 5,4% YoY). Il margine lordo 猫 sceso al 33,2%, a causa dell'aumento del costo del fatturato (+30,4% QoQ) e delle spese operative (+46,6% QoQ), dovuti a maggiori commissioni di piattaforma e investimenti di marketing a supporto di pi霉 lanci.
Il piano di sviluppo rimane ambizioso. I principali eventi attesi includono: il lancio in Cina di Ragnarok: The Promised Adventure (1 ottobre 2025), il rollout regionale di Ragnarok X, Ragnarok M: Classic e diverse nuove estensioni IP, oltre al titolo blockchain Ragnarok Landverse (4掳 trimestre 2025). Un documento per investitori con ulteriori dettagli 猫 disponibile nella sezione IR del sito web di Gravity.
Gravity (GRVY) present贸 un segundo trimestre de 2025 con ingresos en aumento pero m谩rgenes presionados. Los ingresos totales alcanzaron los 170.7 mil millones de KRW (126.1 millones de USD), un aumento del 24.2 % trimestral y del 38.9 % anual, impulsados por los t铆tulos m贸viles Ragnarok M: Classic y Ragnarok X: Next Generation. Los ingresos de juegos en l铆nea aumentaron un 16.8 % trimestral; los ingresos de juegos m贸viles crecieron un 24.7 % trimestral y un 45.4 % anual. El efectivo y los instrumentos financieros a corto plazo aumentaron a 576.8 mil millones de KRW (426.2 millones de USD), destacando una s贸lida liquidez.
La rentabilidad se suaviz贸 secuencialmente. La utilidad operativa disminuy贸 un 20.5 % trimestral a 19.7 mil millones de KRW, mientras que la utilidad neta atribuible a la matriz cay贸 un 39.9 % trimestral a 13.2 mil millones de KRW (aunque aument贸 un 5.4 % anual). El margen bruto baj贸 al 33.2 % debido al aumento del costo de ingresos (+30.4 % trimestral) y gastos operativos (+46.6 % trimestral) por mayores comisiones de plataforma y gastos de marketing para apoyar m煤ltiples lanzamientos.
La cartera de proyectos sigue siendo agresiva. Los catalizadores clave pr贸ximos incluyen: lanzamiento en China de Ragnarok: The Promised Adventure (1 de octubre de 2025), despliegues regionales de Ragnarok X, Ragnarok M: Classic y varias nuevas extensiones de propiedad intelectual, adem谩s del t铆tulo blockchain Ragnarok Landverse (4T 2025). Un paquete para inversores con m谩s detalles est谩 disponible en la secci贸n de IR del sitio web de Gravity.
Gravity(GRVY)電� 2025雲� 2攵勱赴鞐� 毵れ稖鞚� 歃濌皜頄堨溂雮� 毵堨 鞎曤皶鞚� 氚涭潃 鞁れ爜鞚� 旮半頄堨姷雼堧嫟. 齑� 毵れ稖鞚� 1,707鞏� 鞗�(1鞏� 2,610毵� 雼煬)鞙茧 鞝勲秳旮� 雽�牍� 24.2%, 鞝勲厔 霃欔赴 雽�牍� 38.9% 歃濌皜頄堨溂氅�, 氇皵鞚� 韮�鞚错媭鞚� Ragnarok M: Classic瓿� Ragnarok X: Next Generation鞚� 鞁れ爜鞚� 瓴澑頄堨姷雼堧嫟. 鞓澕鞚� 瓴岇瀯 毵れ稖鞚� 鞝勲秳旮� 雽�牍� 16.8% 歃濌皜頄堦碃, 氇皵鞚� 瓴岇瀯 毵れ稖鞚� 鞝勲秳旮� 雽�牍� 24.7%, 鞝勲厔 雽�牍� 45.4% 旮夓頄堨姷雼堧嫟. 順勱笀 氚� 雼赴 旮堨湹靸來拡鞚� 5,768鞏� 鞗�(4鞏� 2,620毵� 雼煬)鞙茧 電橃柎雮� 瓴碃頃� 鞙犽彊靹膘潉 氤挫棳欤缄碃 鞛堨姷雼堧嫟.
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Gravity (GRVY) a pr茅sent茅 un deuxi猫me trimestre 2025 marqu茅 par une croissance des revenus mais une pression sur les marges. Le chiffre d'affaires total a atteint 170,7 milliards de KRW (126,1 millions de dollars US), en hausse de 24,2 % par rapport au trimestre pr茅c茅dent et de 38,9 % en glissement annuel, port茅 par les titres mobiles Ragnarok M: Classic et Ragnarok X: Next Generation. Les revenus des jeux en ligne ont augment茅 de 16,8 % d鈥檜n trimestre 脿 l鈥檃utre ; ceux des jeux mobiles ont bondi de 24,7 % d鈥檜n trimestre 脿 l鈥檃utre et de 45,4 % en un an. La tr茅sorerie et les instruments financiers 脿 court terme ont atteint 576,8 milliards de KRW (426,2 millions de dollars US), soulignant une solide liquidit茅.
La rentabilit茅 s鈥檈st affaiblie s茅quentiellement. Le r茅sultat op茅rationnel a chut茅 de 20,5 % d鈥檜n trimestre 脿 l鈥檃utre, pour s鈥櫭﹖ablir 脿 19,7 milliards de KRW, tandis que le b茅n茅fice net attribuable 脿 la soci茅t茅 m猫re a diminu茅 de 39,9 % d鈥檜n trimestre 脿 l鈥檃utre, 脿 13,2 milliards de KRW (mais en hausse de 5,4 % en glissement annuel). La marge brute a recul茅 脿 33,2 %, en raison de la hausse du co没t des revenus (+30,4 % d鈥檜n trimestre 脿 l鈥檃utre) et des d茅penses op茅rationnelles (+46,6 % d鈥檜n trimestre 脿 l鈥檃utre), li茅es 脿 des commissions de plateforme plus 茅lev茅es et 脿 des d茅penses marketing soutenant plusieurs lancements.
Le pipeline reste ambitieux. Les principaux catalyseurs 脿 venir comprennent : le lancement en Chine de Ragnarok: The Promised Adventure (1er octobre 2025), les d茅ploiements r茅gionaux pour Ragnarok X, Ragnarok M: Classic et plusieurs nouvelles extensions de propri茅t茅 intellectuelle, ainsi que le titre blockchain Ragnarok Landverse (4e trimestre 2025). Un dossier investisseurs avec plus de d茅tails est disponible dans la section IR du site web de Gravity.
Gravity (GRVY) lieferte ein umsatzgetriebenes, aber margendruckbelastetes zweites Quartal 2025. Der Gesamtumsatz erreichte 170,7 Mrd. KRW (126,1 Mio. USD), ein Anstieg von 24,2 % gegen眉ber dem Vorquartal und 38,9 % gegen眉ber dem Vorjahr, angef眉hrt von den Mobile-Titeln Ragnarok M: Classic und Ragnarok X: Next Generation. Die Einnahmen aus Online-Spielen stiegen um 16,8 % QoQ; die Einnahmen aus Mobile-Spielen kletterten um 24,7 % QoQ und 45,4 % YoY. Bargeld und kurzfristige Finanzinstrumente erh枚hten sich auf 576,8 Mrd. KRW (426,2 Mio. USD), was eine solide Liquidit盲t unterstreicht.
Die Profitabilit盲t schw盲chte sich sequenziell ab. Das operative Ergebnis fiel um 20,5 % QoQ auf 19,7 Mrd. KRW, w盲hrend der dem Mutterunternehmen zurechenbare Nettogewinn um 39,9 % QoQ auf 13,2 Mrd. KRW sank (jedoch um 5,4 % YoY stieg). Die Bruttomarge sank auf 33,2 %, da die Kosten der Umsatzerl枚se (+30,4 % QoQ) und die Betriebsausgaben (+46,6 % QoQ) aufgrund h枚herer Plattformprovisionen und Marketingausgaben f眉r mehrere Produkteinf眉hrungen stiegen.
Die Pipeline bleibt aggressiv. Zu den wichtigsten bevorstehenden Katalysatoren geh枚ren: der China-Start von Ragnarok: The Promised Adventure (1. Okt. 2025), regionale Rollouts f眉r Ragnarok X, Ragnarok M: Classic und mehrere neue IP-Erweiterungen sowie der Blockchain-Titel Ragnarok Landverse (4. Quartal 2025). Ein Investor-Deck mit weiteren Details ist im IR-Bereich der Gravity-Website verf眉gbar.
- Total revenue up 24.2 % QoQ and 38.9 % YoY, driven by new mobile launches.
- Mobile game revenue up 45.4 % YoY, confirming franchise strength on handheld platforms.
- Cash & short-term investments reached KRW 576.8 bn (US$426.2 m), providing ample liquidity.
- Extensive game pipeline with China ISBN approval and global roll-outs scheduled through 4Q 2025.
- Operating profit declined 20.5 % QoQ as commissions and marketing costs accelerated.
- Net profit down 39.9 % QoQ, highlighting margin compression despite higher sales.
- Gross margin contracted to 33.2 %, reflecting a 30.4 % QoQ rise in cost of revenue.
- Profit before tax fell 6.7 % YoY, indicating limited operating leverage.
Insights
TL;DR: Strong top-line growth offset by rising costs; outlook hinges on new game launches.
Revenue expansion above 20 % QoQ signals enduring Ragnarok IP strength across regions, particularly in mobile. However, the sharp sequential drop in operating and net income indicates cost discipline risk as the company scales marketing. Liquidity of US$426 m provides strategic flexibility for further launches or share buybacks. Valuation will depend on management鈥檚 ability to convert the sizable pipeline into profitable, less commission-heavy revenues.
TL;DR: Pipeline breadth supports growth narrative, but monetisation efficiency is slipping.
Gravity鈥檚 global launch cadence鈥擫atin America, North America, EMEA and China鈥攌eeps Ragnarok culturally relevant and expands ARPU opportunities. Yet platform fees and heavier ad spend cut margins, a common issue for Korean publishers relying on overseas partners. Watch Chinese ISBN-approved titles and blockchain experiment Landverse; successful releases could restore earnings leverage in 2H 2025.
Gravity (GRVY) ha registrato un secondo trimestre 2025 caratterizzato da ricavi in crescita ma margini sotto pressione. Il fatturato totale ha raggiunto 170,7 miliardi di KRW (126,1 milioni di dollari USA), in aumento del 24,2% rispetto al trimestre precedente e del 38,9% su base annua, trainato dai titoli mobile Ragnarok M: Classic e Ragnarok X: Next Generation. I ricavi dai giochi online sono cresciuti del 16,8% QoQ; quelli dai giochi mobile sono aumentati del 24,7% QoQ e del 45,4% YoY. La liquidit脿, rappresentata da contanti e strumenti finanziari a breve termine, 猫 salita a 576,8 miliardi di KRW (426,2 milioni di dollari USA), evidenziando una solida posizione finanziaria.
La redditivit脿 si 猫 indebolita rispetto al trimestre precedente. L'utile operativo 猫 diminuito del 20,5% QoQ, attestandosi a 19,7 miliardi di KRW, mentre l'utile netto attribuibile alla societ脿 madre 猫 calato del 39,9% QoQ a 13,2 miliardi di KRW (pur mostrando un incremento del 5,4% YoY). Il margine lordo 猫 sceso al 33,2%, a causa dell'aumento del costo del fatturato (+30,4% QoQ) e delle spese operative (+46,6% QoQ), dovuti a maggiori commissioni di piattaforma e investimenti di marketing a supporto di pi霉 lanci.
Il piano di sviluppo rimane ambizioso. I principali eventi attesi includono: il lancio in Cina di Ragnarok: The Promised Adventure (1 ottobre 2025), il rollout regionale di Ragnarok X, Ragnarok M: Classic e diverse nuove estensioni IP, oltre al titolo blockchain Ragnarok Landverse (4掳 trimestre 2025). Un documento per investitori con ulteriori dettagli 猫 disponibile nella sezione IR del sito web di Gravity.
Gravity (GRVY) present贸 un segundo trimestre de 2025 con ingresos en aumento pero m谩rgenes presionados. Los ingresos totales alcanzaron los 170.7 mil millones de KRW (126.1 millones de USD), un aumento del 24.2 % trimestral y del 38.9 % anual, impulsados por los t铆tulos m贸viles Ragnarok M: Classic y Ragnarok X: Next Generation. Los ingresos de juegos en l铆nea aumentaron un 16.8 % trimestral; los ingresos de juegos m贸viles crecieron un 24.7 % trimestral y un 45.4 % anual. El efectivo y los instrumentos financieros a corto plazo aumentaron a 576.8 mil millones de KRW (426.2 millones de USD), destacando una s贸lida liquidez.
La rentabilidad se suaviz贸 secuencialmente. La utilidad operativa disminuy贸 un 20.5 % trimestral a 19.7 mil millones de KRW, mientras que la utilidad neta atribuible a la matriz cay贸 un 39.9 % trimestral a 13.2 mil millones de KRW (aunque aument贸 un 5.4 % anual). El margen bruto baj贸 al 33.2 % debido al aumento del costo de ingresos (+30.4 % trimestral) y gastos operativos (+46.6 % trimestral) por mayores comisiones de plataforma y gastos de marketing para apoyar m煤ltiples lanzamientos.
La cartera de proyectos sigue siendo agresiva. Los catalizadores clave pr贸ximos incluyen: lanzamiento en China de Ragnarok: The Promised Adventure (1 de octubre de 2025), despliegues regionales de Ragnarok X, Ragnarok M: Classic y varias nuevas extensiones de propiedad intelectual, adem谩s del t铆tulo blockchain Ragnarok Landverse (4T 2025). Un paquete para inversores con m谩s detalles est谩 disponible en la secci贸n de IR del sitio web de Gravity.
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Gravity (GRVY) a pr茅sent茅 un deuxi猫me trimestre 2025 marqu茅 par une croissance des revenus mais une pression sur les marges. Le chiffre d'affaires total a atteint 170,7 milliards de KRW (126,1 millions de dollars US), en hausse de 24,2 % par rapport au trimestre pr茅c茅dent et de 38,9 % en glissement annuel, port茅 par les titres mobiles Ragnarok M: Classic et Ragnarok X: Next Generation. Les revenus des jeux en ligne ont augment茅 de 16,8 % d鈥檜n trimestre 脿 l鈥檃utre ; ceux des jeux mobiles ont bondi de 24,7 % d鈥檜n trimestre 脿 l鈥檃utre et de 45,4 % en un an. La tr茅sorerie et les instruments financiers 脿 court terme ont atteint 576,8 milliards de KRW (426,2 millions de dollars US), soulignant une solide liquidit茅.
La rentabilit茅 s鈥檈st affaiblie s茅quentiellement. Le r茅sultat op茅rationnel a chut茅 de 20,5 % d鈥檜n trimestre 脿 l鈥檃utre, pour s鈥櫭﹖ablir 脿 19,7 milliards de KRW, tandis que le b茅n茅fice net attribuable 脿 la soci茅t茅 m猫re a diminu茅 de 39,9 % d鈥檜n trimestre 脿 l鈥檃utre, 脿 13,2 milliards de KRW (mais en hausse de 5,4 % en glissement annuel). La marge brute a recul茅 脿 33,2 %, en raison de la hausse du co没t des revenus (+30,4 % d鈥檜n trimestre 脿 l鈥檃utre) et des d茅penses op茅rationnelles (+46,6 % d鈥檜n trimestre 脿 l鈥檃utre), li茅es 脿 des commissions de plateforme plus 茅lev茅es et 脿 des d茅penses marketing soutenant plusieurs lancements.
Le pipeline reste ambitieux. Les principaux catalyseurs 脿 venir comprennent : le lancement en Chine de Ragnarok: The Promised Adventure (1er octobre 2025), les d茅ploiements r茅gionaux pour Ragnarok X, Ragnarok M: Classic et plusieurs nouvelles extensions de propri茅t茅 intellectuelle, ainsi que le titre blockchain Ragnarok Landverse (4e trimestre 2025). Un dossier investisseurs avec plus de d茅tails est disponible dans la section IR du site web de Gravity.
Gravity (GRVY) lieferte ein umsatzgetriebenes, aber margendruckbelastetes zweites Quartal 2025. Der Gesamtumsatz erreichte 170,7 Mrd. KRW (126,1 Mio. USD), ein Anstieg von 24,2 % gegen眉ber dem Vorquartal und 38,9 % gegen眉ber dem Vorjahr, angef眉hrt von den Mobile-Titeln Ragnarok M: Classic und Ragnarok X: Next Generation. Die Einnahmen aus Online-Spielen stiegen um 16,8 % QoQ; die Einnahmen aus Mobile-Spielen kletterten um 24,7 % QoQ und 45,4 % YoY. Bargeld und kurzfristige Finanzinstrumente erh枚hten sich auf 576,8 Mrd. KRW (426,2 Mio. USD), was eine solide Liquidit盲t unterstreicht.
Die Profitabilit盲t schw盲chte sich sequenziell ab. Das operative Ergebnis fiel um 20,5 % QoQ auf 19,7 Mrd. KRW, w盲hrend der dem Mutterunternehmen zurechenbare Nettogewinn um 39,9 % QoQ auf 13,2 Mrd. KRW sank (jedoch um 5,4 % YoY stieg). Die Bruttomarge sank auf 33,2 %, da die Kosten der Umsatzerl枚se (+30,4 % QoQ) und die Betriebsausgaben (+46,6 % QoQ) aufgrund h枚herer Plattformprovisionen und Marketingausgaben f眉r mehrere Produkteinf眉hrungen stiegen.
Die Pipeline bleibt aggressiv. Zu den wichtigsten bevorstehenden Katalysatoren geh枚ren: der China-Start von Ragnarok: The Promised Adventure (1. Okt. 2025), regionale Rollouts f眉r Ragnarok X, Ragnarok M: Classic und mehrere neue IP-Erweiterungen sowie der Blockchain-Titel Ragnarok Landverse (4. Quartal 2025). Ein Investor-Deck mit weiteren Details ist im IR-Bereich der Gravity-Website verf眉gbar.
FAQ
How did GRVY's Q2 2025 revenue perform compared with Q1 2025?
What caused the drop in Gravity's operating profit in Q2 2025?
How much cash does Gravity hold as of 30 Jun 2025?
Which new game launch is expected in China during 2025?
What is Gravity's earnings per ADS for Q2 2025?
When will the blockchain game Ragnarok Landverse launch?
