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STOCK TITAN

[6-K] ATS Corporation Current Report (Foreign Issuer)

Filing Impact
(Low)
Filing Sentiment
(Neutral)
Form Type
6-K
Rhea-AI Filing Summary

GoHealth (GOCO) entered a high-priority refinancing package to shore up liquidity and reset covenants. On 6-Aug-25 Norvax, LLC (subsidiary) closed a $115 million super-priority term loan with Blue Torch: $40 million funded at close, $40 million delayed-draw, and $35 million rolled-up from the existing revolver. The loans mature 5-Aug-29, price at Term SOFR +5.5% (3% floor) or ABR +4.5% (4% floor) and carry a cash-pay MOIC of up to 2.0x. Facility is first-lien and blocks repayment of legacy debt until fully repaid. Weekly minimum-liquidity tests step from $5 million (Oct-25) to $30 million (Sept-26).

An accompanying Amendment No.14 extends the remaining Class A revolver to 2029, waives term-loan amortization until 31-Dec-26, allows part-PIK interest at Adjusted SOFR +8%, and removes leverage, asset-coverage and budget-variance covenants. In exchange, lenders received 4,766,219 new Class A shares (�19.99% pre-issue total), issued under Section 4(a)(2).

The board was reshuffled: three directors (Pohl, Carr, Transier) joined, three resigned, and a Transformation Committee was formed to evaluate strategic alternatives. A press release with Q2 2025 results accompanied the filing.

GoHealth (GOCO) ha avviato un pacchetto di rifinanziamento ad alta priorità per rafforzare la liquidità e rivedere i covenant. Il 6 agosto 2025 Norvax, LLC (sussidiaria) ha chiuso un prestito a termine super-prioritario da 115 milioni di dollari con Blue Torch: 40 milioni finanziati al momento della chiusura, 40 milioni a prelievo differito e 35 milioni capitalizzati dal revolver esistente. I prestiti scadono il 5 agosto 2029, con un tasso pari a Term SOFR +5,5% (minimo 3%) o ABR +4,5% (minimo 4%) e prevedono un MOIC in contanti fino a 2,0x. La struttura è garantita da un primo privilegio e blocca il rimborso del debito legacy fino al completo rimborso. I test settimanali di liquidità minima passano da 5 milioni (ottobre 2025) a 30 milioni (settembre 2026).

Un emendamento n.14 estende il revolver di Classe A rimanente fino al 2029, rinvia l’ammortamento del prestito a termine fino al 31 dicembre 2026, consente interessi parzialmente PIK a SOFR rettificato +8% e rimuove i covenant su leva finanziaria, copertura degli asset e variazioni di budget. In cambio, i finanziatori hanno ricevuto 4.766.219 nuove azioni di Classe A (circa il 19,99% del totale pre-emissione), emesse ai sensi della Sezione 4(a)(2).

Il consiglio di amministrazione è stato riorganizzato: tre nuovi direttori (Pohl, Carr, Transier) sono entrati, tre si sono dimessi e un Comitato di Trasformazione è stato istituito per valutare alternative strategiche. Un comunicato stampa con i risultati del secondo trimestre 2025 ha accompagnato il deposito.

GoHealth (GOCO) inició un paquete de refinanciamiento de alta prioridad para reforzar la liquidez y reajustar los convenios. El 6 de agosto de 2025, Norvax, LLC (subsidiaria) cerró un préstamo a plazo super-prioritario de 115 millones de dólares con Blue Torch: 40 millones financiados al cierre, 40 millones con desembolso diferido y 35 millones capitalizados desde la línea revolvente existente. Los préstamos vencen el 5 de agosto de 2029, con un precio de Term SOFR +5.5% (mínimo 3%) o ABR +4.5% (mínimo 4%) y con un MOIC en efectivo de hasta 2.0x. La facilidad es de primer gravamen y bloquea el pago de la deuda legacy hasta que se pague en su totalidad. Las pruebas semanales de liquidez mínima aumentan de 5 millones (octubre 2025) a 30 millones (septiembre 2026).

Una enmienda No.14 extiende la línea revolvente Clase A restante hasta 2029, exime la amortización del préstamo a término hasta el 31 de diciembre de 2026, permite intereses parcialmente PIK a SOFR Ajustado +8%, y elimina los convenios de apalancamiento, cobertura de activos y variación presupuestaria. A cambio, los prestamistas recibieron 4,766,219 nuevas acciones Clase A (aproximadamente 19.99% del total antes de la emisión), emitidas bajo la Sección 4(a)(2).

La junta directiva fue reestructurada: tres directores (Pohl, Carr, Transier) se unieron, tres renunciaron y se formó un Comité de Transformación para evaluar alternativas estratégicas. Un comunicado de prensa con los resultados del segundo trimestre de 2025 acompañó la presentación.

GoHealth (GOCO)� 유동성을 강화하고 계약 조건� 재설정하� 위해 우선순위가 높은 재융� 패키지� 체결했습니다. 2025� 8� 6�, 자회� Norvax, LLC� Blue Torch와 1� 1,500� 달러 규모� 슈퍼 우선순위 기간 대출을 체결했습니다: 계약 � 4,000� 달러 자금 조달, 4,000� 달러 지� 인출, 기존 리볼버에� 3,500� 달러 롤업. 대� 만기� 2029� 8� 5일이�, 금리� Term SOFR +5.5%(최저 3%) 또는 ABR +4.5%(최저 4%)이고, 최대 2.0� 현금 지� MOIC� 가집니�. � 시설은 선순� 담보�, 기존 부채가 완전� 상환� 때까지 상환� 차단합니�. 주간 최소 유동� 테스트는 2025� 10� 500� 달러에서 2026� 9� 3,000� 달러� 단계적으� 상승합니�.

동시� 발행� 수정� �14호는 남은 클래� A 리볼버를 2029년까지 연장하고, 2026� 12� 31일까지 기간 대� 상환� 유예하며, 조정 SOFR +8%� 일부 PIK 이자� 허용하고, 레버리지, 자산 커버리지 � 예산 변� 계약 조건� 제거합니�. � 대가� 대출자들은 섹션 4(a)(2)� 따라 � 19.99%(4,766,219�)� 신규 클래� A 주식� 받았습니�.

이사회는 재편성되� � 명의 이사(Pohl, Carr, Transier)가 합류하고 � 명이 사임했으�, 전략� 대안을 평가하기 위한 전환 위원회가 구성되었습니�. 2025� 2분기 실적� 함께 보도자료가 제출되었습니�.

GoHealth (GOCO) a conclu un package de refinancement à haute priorité pour renforcer la liquidité et réinitialiser les engagements. Le 6 août 2025, Norvax, LLC (filiale) a finalisé un prêt à terme super prioritaire de 115 millions de dollars avec Blue Torch : 40 millions financés à la clôture, 40 millions en tirage différé, et 35 millions capitalisés depuis la ligne de crédit existante. Les prêts arrivent à échéance le 5 août 2029, au taux Term SOFR +5,5 % (plancher à 3 %) ou ABR +4,5 % (plancher à 4 %), avec un MOIC en espèces pouvant atteindre 2,0x. La facilité est garantie en premier rang et bloque le remboursement de la dette legacy jusqu’au remboursement complet. Les tests hebdomadaires de liquidité minimale passent de 5 millions (octobre 2025) à 30 millions (septembre 2026).

Un amendement n°14 accompagne cette opération en prolongeant la ligne de crédit renouvelable Classe A restante jusqu’en 2029, en suspendant l’amortissement du prêt à terme jusqu’au 31 décembre 2026, en autorisant des intérêts partiellement PIK à SOFR ajusté +8 %, et en supprimant les engagements sur l’effet de levier, la couverture des actifs et les écarts budgétaires. En échange, les prêteurs ont reçu 4 766 219 nouvelles actions de Classe A (environ 19,99 % du total avant émission), émises selon la section 4(a)(2).

Le conseil d’administration a été remanié : trois administrateurs (Pohl, Carr, Transier) ont rejoint, trois ont démissionné, et un Comité de Transformation a été formé pour évaluer des alternatives stratégiques. Un communiqué de presse avec les résultats du deuxième trimestre 2025 a accompagné le dépôt.

GoHealth (GOCO) hat ein vorrangiges Refinanzierungspaket abgeschlossen, um die Liquidität zu stärken und die Covenants neu zu setzen. Am 6. August 2025 schloss Norvax, LLC (Tochtergesellschaft) einen vorrangigen Terminkredit über 115 Millionen US-Dollar mit Blue Torch ab: 40 Millionen bei Abschluss ausgezahlt, 40 Millionen als verzögerte Abhebung und 35 Millionen aus dem bestehenden revolvierenden Kredit umgewandelt. Die Kredite laufen am 5. August 2029 aus, mit einem Zinssatz von Term SOFR +5,5 % (Mindestzins 3 %) oder ABR +4,5 % (Mindestzins 4 %) und einer barzahlbaren MOIC von bis zu 2,0x. Die Finanzierung ist mit erstem Pfandrecht versehen und blockiert die Rückzahlung von Altschulden bis zur vollständigen Tilgung. Wöchentliche Mindestliquiditätstests steigen von 5 Millionen (Okt 2025) auf 30 Millionen (Sept 2026).

Eine begleitende Änderung Nr.14 verlängert den verbleibenden revolvierenden Kredit der Klasse A bis 2029, hebt die Tilgung des Terminkredits bis zum 31. Dezember 2026 auf, erlaubt teilweise PIK-Zinsen bei Adjusted SOFR +8 % und entfernt Covenants zu Verschuldung, Asset-Coverage und Budgetabweichungen. Im Gegenzug erhielten die Kreditgeber 4.766.219 neue Klasse-A-Aktien (ca. 19,99 % vor Ausgabe), ausgegeben gemäß Abschnitt 4(a)(2).

Der Vorstand wurde umstrukturiert: Drei Direktoren (Pohl, Carr, Transier) traten bei, drei traten zurück, und ein Transformationsausschuss wurde gebildet, um strategische Alternativen zu prüfen. Eine Pressemitteilung mit den Ergebnissen des zweiten Quartals 2025 begleitete die Einreichung.

Positive
  • $80 million of new-money term loans plus delayed-draw capacity strengthens near-term liquidity.
  • Legacy revolver maturity extended to 2029 and amortization waived through 2026, easing cash pressure.
Negative
  • New facility priced at SOFR +5.5% with up to 2.0× MOIC, materially increasing interest burden.
  • Issuance of 4.77 million shares dilutes pre-existing equity by roughly 20%.
  • Strict weekly liquidity covenants and first-lien status curtail operational flexibility and subordinate existing debt.
  • Board changes and lender-controlled Transformation Committee underscore elevated financial distress.

Insights

TL;DR: Liquidity improves but at steep price; covenants now liquidity-focused, shifting risk to lenders.

The super-priority facility injects $40 million immediately and up to $80 million total new cash, materially reducing near-term default risk. Extension of the legacy revolver and amortization holiday provide runway until at least 2026. However, SOFR+5.5% with a 2.0x MOIC plus senior-ranking liens make this an expensive lifeline that subordinates existing lenders and increases fixed-charge burden. Weekly liquidity tests and robust reporting give lenders early warning rights, limiting management flexibility but improving credit visibility. Overall credit profile stabilises short term, but leverage and restrictive terms keep risk elevated.

TL;DR: Dilution and high-cost debt outweigh liquidity gains, skewing outlook negative for shareholders.

Nearly 20% equity dilution to the lending group, combined with aggressive coupon and MOIC, suggests limited negotiating power and signals distress. The new board seats and lender-controlled Transformation Committee further shift influence away from common shareholders. While the maturity extension removes an imminent wall and buys restructuring time, future cash flow will be strained by rising interest and MOIC payouts. Covenants restrict dividends, M&A and liability-management manoeuvres, capping upside. Equity value now operates as a call option on a successful turnaround, with heightened dilution and control risk.

GoHealth (GOCO) ha avviato un pacchetto di rifinanziamento ad alta priorità per rafforzare la liquidità e rivedere i covenant. Il 6 agosto 2025 Norvax, LLC (sussidiaria) ha chiuso un prestito a termine super-prioritario da 115 milioni di dollari con Blue Torch: 40 milioni finanziati al momento della chiusura, 40 milioni a prelievo differito e 35 milioni capitalizzati dal revolver esistente. I prestiti scadono il 5 agosto 2029, con un tasso pari a Term SOFR +5,5% (minimo 3%) o ABR +4,5% (minimo 4%) e prevedono un MOIC in contanti fino a 2,0x. La struttura è garantita da un primo privilegio e blocca il rimborso del debito legacy fino al completo rimborso. I test settimanali di liquidità minima passano da 5 milioni (ottobre 2025) a 30 milioni (settembre 2026).

Un emendamento n.14 estende il revolver di Classe A rimanente fino al 2029, rinvia l’ammortamento del prestito a termine fino al 31 dicembre 2026, consente interessi parzialmente PIK a SOFR rettificato +8% e rimuove i covenant su leva finanziaria, copertura degli asset e variazioni di budget. In cambio, i finanziatori hanno ricevuto 4.766.219 nuove azioni di Classe A (circa il 19,99% del totale pre-emissione), emesse ai sensi della Sezione 4(a)(2).

Il consiglio di amministrazione è stato riorganizzato: tre nuovi direttori (Pohl, Carr, Transier) sono entrati, tre si sono dimessi e un Comitato di Trasformazione è stato istituito per valutare alternative strategiche. Un comunicato stampa con i risultati del secondo trimestre 2025 ha accompagnato il deposito.

GoHealth (GOCO) inició un paquete de refinanciamiento de alta prioridad para reforzar la liquidez y reajustar los convenios. El 6 de agosto de 2025, Norvax, LLC (subsidiaria) cerró un préstamo a plazo super-prioritario de 115 millones de dólares con Blue Torch: 40 millones financiados al cierre, 40 millones con desembolso diferido y 35 millones capitalizados desde la línea revolvente existente. Los préstamos vencen el 5 de agosto de 2029, con un precio de Term SOFR +5.5% (mínimo 3%) o ABR +4.5% (mínimo 4%) y con un MOIC en efectivo de hasta 2.0x. La facilidad es de primer gravamen y bloquea el pago de la deuda legacy hasta que se pague en su totalidad. Las pruebas semanales de liquidez mínima aumentan de 5 millones (octubre 2025) a 30 millones (septiembre 2026).

Una enmienda No.14 extiende la línea revolvente Clase A restante hasta 2029, exime la amortización del préstamo a término hasta el 31 de diciembre de 2026, permite intereses parcialmente PIK a SOFR Ajustado +8%, y elimina los convenios de apalancamiento, cobertura de activos y variación presupuestaria. A cambio, los prestamistas recibieron 4,766,219 nuevas acciones Clase A (aproximadamente 19.99% del total antes de la emisión), emitidas bajo la Sección 4(a)(2).

La junta directiva fue reestructurada: tres directores (Pohl, Carr, Transier) se unieron, tres renunciaron y se formó un Comité de Transformación para evaluar alternativas estratégicas. Un comunicado de prensa con los resultados del segundo trimestre de 2025 acompañó la presentación.

GoHealth (GOCO)� 유동성을 강화하고 계약 조건� 재설정하� 위해 우선순위가 높은 재융� 패키지� 체결했습니다. 2025� 8� 6�, 자회� Norvax, LLC� Blue Torch와 1� 1,500� 달러 규모� 슈퍼 우선순위 기간 대출을 체결했습니다: 계약 � 4,000� 달러 자금 조달, 4,000� 달러 지� 인출, 기존 리볼버에� 3,500� 달러 롤업. 대� 만기� 2029� 8� 5일이�, 금리� Term SOFR +5.5%(최저 3%) 또는 ABR +4.5%(최저 4%)이고, 최대 2.0� 현금 지� MOIC� 가집니�. � 시설은 선순� 담보�, 기존 부채가 완전� 상환� 때까지 상환� 차단합니�. 주간 최소 유동� 테스트는 2025� 10� 500� 달러에서 2026� 9� 3,000� 달러� 단계적으� 상승합니�.

동시� 발행� 수정� �14호는 남은 클래� A 리볼버를 2029년까지 연장하고, 2026� 12� 31일까지 기간 대� 상환� 유예하며, 조정 SOFR +8%� 일부 PIK 이자� 허용하고, 레버리지, 자산 커버리지 � 예산 변� 계약 조건� 제거합니�. � 대가� 대출자들은 섹션 4(a)(2)� 따라 � 19.99%(4,766,219�)� 신규 클래� A 주식� 받았습니�.

이사회는 재편성되� � 명의 이사(Pohl, Carr, Transier)가 합류하고 � 명이 사임했으�, 전략� 대안을 평가하기 위한 전환 위원회가 구성되었습니�. 2025� 2분기 실적� 함께 보도자료가 제출되었습니�.

GoHealth (GOCO) a conclu un package de refinancement à haute priorité pour renforcer la liquidité et réinitialiser les engagements. Le 6 août 2025, Norvax, LLC (filiale) a finalisé un prêt à terme super prioritaire de 115 millions de dollars avec Blue Torch : 40 millions financés à la clôture, 40 millions en tirage différé, et 35 millions capitalisés depuis la ligne de crédit existante. Les prêts arrivent à échéance le 5 août 2029, au taux Term SOFR +5,5 % (plancher à 3 %) ou ABR +4,5 % (plancher à 4 %), avec un MOIC en espèces pouvant atteindre 2,0x. La facilité est garantie en premier rang et bloque le remboursement de la dette legacy jusqu’au remboursement complet. Les tests hebdomadaires de liquidité minimale passent de 5 millions (octobre 2025) à 30 millions (septembre 2026).

Un amendement n°14 accompagne cette opération en prolongeant la ligne de crédit renouvelable Classe A restante jusqu’en 2029, en suspendant l’amortissement du prêt à terme jusqu’au 31 décembre 2026, en autorisant des intérêts partiellement PIK à SOFR ajusté +8 %, et en supprimant les engagements sur l’effet de levier, la couverture des actifs et les écarts budgétaires. En échange, les prêteurs ont reçu 4 766 219 nouvelles actions de Classe A (environ 19,99 % du total avant émission), émises selon la section 4(a)(2).

Le conseil d’administration a été remanié : trois administrateurs (Pohl, Carr, Transier) ont rejoint, trois ont démissionné, et un Comité de Transformation a été formé pour évaluer des alternatives stratégiques. Un communiqué de presse avec les résultats du deuxième trimestre 2025 a accompagné le dépôt.

GoHealth (GOCO) hat ein vorrangiges Refinanzierungspaket abgeschlossen, um die Liquidität zu stärken und die Covenants neu zu setzen. Am 6. August 2025 schloss Norvax, LLC (Tochtergesellschaft) einen vorrangigen Terminkredit über 115 Millionen US-Dollar mit Blue Torch ab: 40 Millionen bei Abschluss ausgezahlt, 40 Millionen als verzögerte Abhebung und 35 Millionen aus dem bestehenden revolvierenden Kredit umgewandelt. Die Kredite laufen am 5. August 2029 aus, mit einem Zinssatz von Term SOFR +5,5 % (Mindestzins 3 %) oder ABR +4,5 % (Mindestzins 4 %) und einer barzahlbaren MOIC von bis zu 2,0x. Die Finanzierung ist mit erstem Pfandrecht versehen und blockiert die Rückzahlung von Altschulden bis zur vollständigen Tilgung. Wöchentliche Mindestliquiditätstests steigen von 5 Millionen (Okt 2025) auf 30 Millionen (Sept 2026).

Eine begleitende Änderung Nr.14 verlängert den verbleibenden revolvierenden Kredit der Klasse A bis 2029, hebt die Tilgung des Terminkredits bis zum 31. Dezember 2026 auf, erlaubt teilweise PIK-Zinsen bei Adjusted SOFR +8 % und entfernt Covenants zu Verschuldung, Asset-Coverage und Budgetabweichungen. Im Gegenzug erhielten die Kreditgeber 4.766.219 neue Klasse-A-Aktien (ca. 19,99 % vor Ausgabe), ausgegeben gemäß Abschnitt 4(a)(2).

Der Vorstand wurde umstrukturiert: Drei Direktoren (Pohl, Carr, Transier) traten bei, drei traten zurück, und ein Transformationsausschuss wurde gebildet, um strategische Alternativen zu prüfen. Eine Pressemitteilung mit den Ergebnissen des zweiten Quartals 2025 begleitete die Einreichung.



UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549
 
 
FORM 6-K
 
 
REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER
PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16
UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
For the month of August 2025
Commission File Number: 001-41713
 
 
ATS CORPORATION
(Translation of registrant’s name into English)
 
 
730 Fountain Street North
Building 3
Cambridge, Ontario N3H 4R7
(Address of principal executive offices)
 
 
Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover of Form 20-F or Form 40-F.
Form 20-F              Form 40-F  




 






 INCORPORATION BY REFERENCE

Exhibits 99.1 and 99.2 of this form 6-K are incorporated by reference as additional exhibits to the registrant's Registration Statements on Form F-10 (File No. 333-278270) and Form S-8 (File No. 333-273050).
 
EXHIBIT INDEX
 
99.1
Management's Discussion and Analysis of the registrant for the quarter ended June 29, 2025
99.2
Financial Statements of the registrant for the quarter ended June 29, 2025
99.3
Certification of Interim Filings - Chief Executive Officer
99.4
Certification of Interim Filings - Chief Financial Officer
99.5
Press Release dated August 7, 2025






SIGNATURES
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.
 
  
ATS CORPORATION
(Registrant)
Date: August 7, 2025
  By: /s/ Gordon Raman
   Name: Gordon Raman
   Title: Chief Legal Officer


FAQ

How much new liquidity does GoHealth (GOCO) receive under the super-priority loan?

The company obtained $40 million at closing and can draw an additional $40 million later, for $80 million total new cash.

What is the interest cost of the new Priming Facility?

Priming New Money Term Loans accrue at Term SOFR +5.5% (3% floor) or ABR +4.5% (4% floor) plus a cash MOIC up to 2.0×.

How much shareholder dilution occurred from the transaction?

Lenders received 4,766,219 Class A shares, equal to about 19.99% of pre-transaction outstanding shares.

When do the new loans and extended revolver mature?

Both the super-priority term loans and the amended Class A revolver mature on August 5, 2029.

What new governance changes were announced?

Three directors joined, three resigned, and a lender-influenced Transformation Committee was formed to vet strategic alternatives.
ATS

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