[6-K] Aurora Cannabis Inc. Current Report (Foreign Issuer)
Clearway Energy (NYSE: CWEN) has launched an at-the-market (ATM) equity program allowing the company to sell up to $100 million of Class C common stock. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan and Wells Fargo will act as sales agents, selling shares on the NYSE or through negotiated transactions; only one agent may sell on any given day. The company will pay the agents a fee of up to 1.5 % of gross proceeds and provide customary indemnification.
Net proceeds are earmarked for general corporate purposes, including possible debt repayment, working capital, capital expenditures, acquisitions and investments. Because affiliates of several agents are lenders under Clearway鈥檚 revolving credit facility, some proceeds could be used to repay those affiliates.
The filing highlights risks such as share-price volatility, dilution, FERC-related ownership limits and CEG鈥檚 continuing voting control (鈮�55 % after a full drawdown). At the last reported price of $31.61 (5 Aug 2025), the program would issue roughly 3.2 million shares鈥攁bout 2.7 % of current outstanding鈥攑roviding incremental liquidity while modestly diluting existing holders.
Clearway Energy (NYSE: CWEN) ha avviato un programma di equity at-the-market (ATM) che consente alla societ脿 di vendere fino a 100 milioni di dollari di azioni ordinarie di Classe C. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan e Wells Fargo agiranno come agenti di vendita, vendendo azioni sul NYSE o tramite transazioni negoziate; solo un agente potr脿 vendere in un dato giorno. La societ脿 pagher脿 agli agenti una commissione fino al 1,5% dei proventi lordi e fornir脿 le consuete garanzie.
I proventi netti saranno destinati a finalit脿 aziendali generali, tra cui possibile rimborso del debito, capitale circolante, spese in conto capitale, acquisizioni e investimenti. Poich茅 affiliati di alcuni agenti sono finanziatori della linea di credito revolving di Clearway, una parte dei proventi potrebbe essere utilizzata per rimborsare tali affiliati.
Il deposito evidenzia rischi come la volatilit脿 del prezzo delle azioni, la diluizione, i limiti di propriet脿 imposti dalla FERC e il continuo controllo di voto di CEG (circa il 55% dopo il completo utilizzo del programma). Al prezzo riportato di 31,61 dollari (5 agosto 2025), il programma emetterebbe circa 3,2 milioni di azioni, pari a circa il 2,7% delle azioni attualmente in circolazione, offrendo liquidit脿 aggiuntiva e diluendo moderatamente gli azionisti esistenti.
Clearway Energy (NYSE: CWEN) ha lanzado un programa de acciones at-the-market (ATM) que permite a la compa帽铆a vender hasta 100 millones de d贸lares en acciones comunes Clase C. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan y Wells Fargo actuar谩n como agentes de venta, vendiendo acciones en la NYSE o mediante transacciones negociadas; s贸lo un agente podr谩 vender en un d铆a determinado. La compa帽铆a pagar谩 a los agentes una comisi贸n de hasta el 1,5% de los ingresos brutos y proporcionar谩 las indemnizaciones habituales.
Los ingresos netos se destinar谩n a fines corporativos generales, incluyendo posible pago de deuda, capital de trabajo, gastos de capital, adquisiciones e inversiones. Debido a que afiliados de varios agentes son prestamistas bajo la l铆nea de cr茅dito revolvente de Clearway, algunos ingresos podr铆an usarse para reembolsar a esos afiliados.
La presentaci贸n destaca riesgos como la volatilidad del precio de las acciones, diluci贸n, l铆mites de propiedad relacionados con la FERC y el control continuo de voto de CEG (鈮�55% tras un uso completo). Al 煤ltimo precio reportado de 31,61 d贸lares (5 de agosto de 2025), el programa emitir铆a aproximadamente 3,2 millones de acciones, alrededor del 2,7% del total en circulaci贸n, proporcionando liquidez adicional y diluyendo modestamente a los accionistas existentes.
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Clearway Energy (NYSE : CWEN) a lanc茅 un programme d鈥檃ctions at-the-market (ATM) permettant 脿 la soci茅t茅 de vendre jusqu鈥櫭� 100 millions de dollars d鈥檃ctions ordinaires de classe C. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan et Wells Fargo agiront en tant qu鈥檃gents de vente, vendant des actions 脿 la NYSE ou via des transactions n茅goci茅es ; un seul agent peut vendre par jour. La soci茅t茅 versera aux agents une commission pouvant atteindre 1,5 % des produits bruts et fournira les indemnisations habituelles.
Les produits nets seront affect茅s 脿 des fins g茅n茅rales d鈥檈ntreprise, incluant le remboursement possible de dettes, le fonds de roulement, les d茅penses d鈥檌nvestissement, les acquisitions et les investissements. 脡tant donn茅 que les affili茅s de plusieurs agents sont pr锚teurs dans le cadre de la facilit茅 de cr茅dit renouvelable de Clearway, une partie des produits pourrait servir 脿 rembourser ces affili茅s.
Le d茅p么t souligne des risques tels que la volatilit茅 du cours de l鈥檃ction, la dilution, les limites de propri茅t茅 li茅es 脿 la FERC et le contr么le continu du vote par CEG (鈮�55 % apr猫s un tirage complet). Au dernier cours rapport茅 de 31,61 dollars (5 ao没t 2025), le programme 茅mettrait environ 3,2 millions d鈥檃ctions 鈥� soit environ 2,7 % des actions en circulation 鈥� offrant une liquidit茅 suppl茅mentaire tout en diluant mod茅r茅ment les d茅tenteurs actuels.
Clearway Energy (NYSE: CWEN) hat ein At-the-Market (ATM) Aktienprogramm gestartet, das es dem Unternehmen erm枚glicht, bis zu 100 Millionen US-Dollar an Class-C-Stammaktien zu verkaufen. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan und Wells Fargo fungieren als Verkaufsagenten und verkaufen Aktien an der NYSE oder durch ausgehandelte Transaktionen; an einem Tag darf nur ein Agent verkaufen. Das Unternehmen zahlt den Agenten eine Geb眉hr von bis zu 1,5% des Bruttoerl枚ses und stellt die 眉blichen Entsch盲digungen bereit.
Die Nettoerl枚se sind f眉r allgemeine Unternehmenszwecke vorgesehen, einschlie脽lich m枚glicher Schuldenr眉ckzahlung, Betriebskapital, Investitionsausgaben, Akquisitionen und Investitionen. Da Tochtergesellschaften mehrerer Agenten Kreditgeber im revolvierenden Kreditrahmen von Clearway sind, k枚nnten einige Erl枚se zur R眉ckzahlung dieser Tochtergesellschaften verwendet werden.
Die Einreichung weist auf Risiken wie Kursvolatilit盲t, Verw盲sserung, FERC-bezogene Eigentumsbeschr盲nkungen und die fortlaufende Stimmrechtskontrolle von CEG (ca. 55 % nach vollst盲ndiger Inanspruchnahme) hin. Zum zuletzt gemeldeten Kurs von 31,61 US-Dollar (5. August 2025) w眉rde das Programm etwa 3,2 Millionen Aktien ausgeben 鈥� etwa 2,7 % des derzeit ausstehenden Bestands 鈥� und so zus盲tzliche Liquidit盲t schaffen, w盲hrend bestehende Aktion盲re nur geringf眉gig verw盲ssert werden.
- Flexible capital access via ATM allows Clearway to time issuance with favorable market windows.
- Potential debt repayment could reduce leverage and interest expense.
- Offering size ($100 M) represents only ~3 % of market cap, keeping dilution limited.
- Dilution risk: roughly 3.2 million new shares at current price (鈮�2.7 % of float).
- Continuous share sales may pressure CWEN鈥檚 stock price during issuance period.
- Proceeds lack earmarked projects, raising use-of-funds uncertainty.
- Affiliated lender involvement creates potential conflicts and could channel funds to banks rather than growth.
Insights
TL;DR: $100 M ATM raises flexible capital with limited dilution; neutral credit impact, modest EPS drag.
The offering equates to roughly 3 % of market cap and 2-3 % share dilution at current prices鈥攎anageable given CWEN鈥檚 clean-energy growth profile. Use-of-proceeds language is generic but debt reduction would marginally improve leverage (net debt/EBITDA 鈮�5脳). However, ATM proceeds arrive only as shares are sold, so balance-sheet relief is gradual. The 1.5 % fee is standard. Because CEG still controls voting power, governance dynamics are unchanged. Overall, the filing provides financial flexibility without materially altering the investment thesis.
TL;DR: Small, ongoing issuance may pressure CWEN鈥檚 share price; negative for short-term holders.
ATM structures drip supply into the market, often capping near-term upside. Although $100 M is modest, the continuous nature increases day-to-day selling pressure. Existing investors face dilution with no guaranteed accretive deployment. The agents鈥� 1.5 % commission and potential repayment of their affiliated loans raise conflict-of-interest optics. Unless proceeds fund high-return assets promptly, equity cost of capital could rise.
Clearway Energy (NYSE: CWEN) ha avviato un programma di equity at-the-market (ATM) che consente alla societ脿 di vendere fino a 100 milioni di dollari di azioni ordinarie di Classe C. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan e Wells Fargo agiranno come agenti di vendita, vendendo azioni sul NYSE o tramite transazioni negoziate; solo un agente potr脿 vendere in un dato giorno. La societ脿 pagher脿 agli agenti una commissione fino al 1,5% dei proventi lordi e fornir脿 le consuete garanzie.
I proventi netti saranno destinati a finalit脿 aziendali generali, tra cui possibile rimborso del debito, capitale circolante, spese in conto capitale, acquisizioni e investimenti. Poich茅 affiliati di alcuni agenti sono finanziatori della linea di credito revolving di Clearway, una parte dei proventi potrebbe essere utilizzata per rimborsare tali affiliati.
Il deposito evidenzia rischi come la volatilit脿 del prezzo delle azioni, la diluizione, i limiti di propriet脿 imposti dalla FERC e il continuo controllo di voto di CEG (circa il 55% dopo il completo utilizzo del programma). Al prezzo riportato di 31,61 dollari (5 agosto 2025), il programma emetterebbe circa 3,2 milioni di azioni, pari a circa il 2,7% delle azioni attualmente in circolazione, offrendo liquidit脿 aggiuntiva e diluendo moderatamente gli azionisti esistenti.
Clearway Energy (NYSE: CWEN) ha lanzado un programa de acciones at-the-market (ATM) que permite a la compa帽铆a vender hasta 100 millones de d贸lares en acciones comunes Clase C. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan y Wells Fargo actuar谩n como agentes de venta, vendiendo acciones en la NYSE o mediante transacciones negociadas; s贸lo un agente podr谩 vender en un d铆a determinado. La compa帽铆a pagar谩 a los agentes una comisi贸n de hasta el 1,5% de los ingresos brutos y proporcionar谩 las indemnizaciones habituales.
Los ingresos netos se destinar谩n a fines corporativos generales, incluyendo posible pago de deuda, capital de trabajo, gastos de capital, adquisiciones e inversiones. Debido a que afiliados de varios agentes son prestamistas bajo la l铆nea de cr茅dito revolvente de Clearway, algunos ingresos podr铆an usarse para reembolsar a esos afiliados.
La presentaci贸n destaca riesgos como la volatilidad del precio de las acciones, diluci贸n, l铆mites de propiedad relacionados con la FERC y el control continuo de voto de CEG (鈮�55% tras un uso completo). Al 煤ltimo precio reportado de 31,61 d贸lares (5 de agosto de 2025), el programa emitir铆a aproximadamente 3,2 millones de acciones, alrededor del 2,7% del total en circulaci贸n, proporcionando liquidez adicional y diluyendo modestamente a los accionistas existentes.
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Les produits nets seront affect茅s 脿 des fins g茅n茅rales d鈥檈ntreprise, incluant le remboursement possible de dettes, le fonds de roulement, les d茅penses d鈥檌nvestissement, les acquisitions et les investissements. 脡tant donn茅 que les affili茅s de plusieurs agents sont pr锚teurs dans le cadre de la facilit茅 de cr茅dit renouvelable de Clearway, une partie des produits pourrait servir 脿 rembourser ces affili茅s.
Le d茅p么t souligne des risques tels que la volatilit茅 du cours de l鈥檃ction, la dilution, les limites de propri茅t茅 li茅es 脿 la FERC et le contr么le continu du vote par CEG (鈮�55 % apr猫s un tirage complet). Au dernier cours rapport茅 de 31,61 dollars (5 ao没t 2025), le programme 茅mettrait environ 3,2 millions d鈥檃ctions 鈥� soit environ 2,7 % des actions en circulation 鈥� offrant une liquidit茅 suppl茅mentaire tout en diluant mod茅r茅ment les d茅tenteurs actuels.
Clearway Energy (NYSE: CWEN) hat ein At-the-Market (ATM) Aktienprogramm gestartet, das es dem Unternehmen erm枚glicht, bis zu 100 Millionen US-Dollar an Class-C-Stammaktien zu verkaufen. Morgan Stanley, BofA, Citi, J.P. Morgan und Wells Fargo fungieren als Verkaufsagenten und verkaufen Aktien an der NYSE oder durch ausgehandelte Transaktionen; an einem Tag darf nur ein Agent verkaufen. Das Unternehmen zahlt den Agenten eine Geb眉hr von bis zu 1,5% des Bruttoerl枚ses und stellt die 眉blichen Entsch盲digungen bereit.
Die Nettoerl枚se sind f眉r allgemeine Unternehmenszwecke vorgesehen, einschlie脽lich m枚glicher Schuldenr眉ckzahlung, Betriebskapital, Investitionsausgaben, Akquisitionen und Investitionen. Da Tochtergesellschaften mehrerer Agenten Kreditgeber im revolvierenden Kreditrahmen von Clearway sind, k枚nnten einige Erl枚se zur R眉ckzahlung dieser Tochtergesellschaften verwendet werden.
Die Einreichung weist auf Risiken wie Kursvolatilit盲t, Verw盲sserung, FERC-bezogene Eigentumsbeschr盲nkungen und die fortlaufende Stimmrechtskontrolle von CEG (ca. 55 % nach vollst盲ndiger Inanspruchnahme) hin. Zum zuletzt gemeldeten Kurs von 31,61 US-Dollar (5. August 2025) w眉rde das Programm etwa 3,2 Millionen Aktien ausgeben 鈥� etwa 2,7 % des derzeit ausstehenden Bestands 鈥� und so zus盲tzliche Liquidit盲t schaffen, w盲hrend bestehende Aktion盲re nur geringf眉gig verw盲ssert werden.
FAQ
What is the size of Clearway Energy鈥檚 (CWEN) new at-the-market offering?
How will CWEN use the proceeds from the ATM program?
What fees will CWEN pay the sales agents?
How much dilution could shareholders face at the current share price?
Will CEG鈥檚 voting control change after the offering?
Where is CWEN鈥檚 Class C stock listed?
